第二讲国际收支试卷.ppt

* 3. 官方储备差额 官方储备差额等于经常项目差额加上资本和金融项目差额以及净误差与遗漏。因此也有人把经常项目、资本和金融项目、以及净误差与遗漏项目归于线上项目，而把官方储备作为调节性交易（线下项目）。由于国际收支赤字与盈余常常表现为外汇供给与需求之间的缺口，而且政府通常运用官方储备交易来融资赤字和吸收盈余，所以外汇储备它反映了一国国际收支地位和在国际上的经济地位。在经济理论中，有的理论认为外汇储备的变化会影响到一国货币供给量。 * 测定国际收支赤字和盈余的方法 项目分类 赤字或盈余的测定 商品贸易 测定1：贸易差额 加上： 服务 收入 经常转移 测定2：经常项目差额 加上： 资本项目 直接投资 证券投资 其它投资 净误差与遗漏 测定3：官方储备差额 * 国际经济与国内经济的关系 在开放经济条件下，一国的总供给和总需求为： AS=C+S+T+M （4） AD=C+I+G+X （5） 式中，总供给（AS）等于私人消费（C）加上储蓄（S），再加上税收（T）和出口（M）。 总需求（AD）等于私人消费（C）加上投资（I），再加上政府支出（G）和出口（X）。 当宏观经济平衡时（AS=AD），重新排列上两式得到： （X—M）=（S—I）+（T—G） （6） 式（6）是宏观经济中最重要的公式。 * 在基金组织出版的《国际收支手册》第5版中，除了国际收支账户外，还增加了国际投资头寸（international investment position）的内容。国际投资头寸是一个经济体的对外金融资产和负债的平衡表。 根据上述概念，构成这一头寸的金融项目包括对非居民的债权、对非居民的债务、货币黄金和特别提款权等。 第五节 国际投资头寸表 * 国际收支反映的是一经济体的对外经济交易的流量，而国际投资头寸反映的则是一国对外金融资产和负债的存量。因此，作为国际投资头寸在一定时期末（如一年年底）的统计，主要包括：（1）一经济体对世界其它地方的金融债权存量的价值和构成（在国外的直接投资、证券投资、其它投资和储备资产）；（2）一经济体对世界其它地方的负债存量的价值和构成。 国际收支帐户仅仅反映对外经济交易的变化；而国际投资头寸的存量的变化来自于各种交易（流量）的变化，以及汇率、价格等计价的变化，或其它各项调整（如不予补偿的没收）等。 * 从上可见，一经济体的净国际投资头寸也就是这一经济体的对外金融资产减去对外负债。这一净头寸反映了某一截止日期，该经济体对世界其他地方的经济状况和趋势。还有，国际投资头寸与基金组织、世界银行、经济合作与发展组织和国际清算银行的外债的核心定义是一致的。 下表是我国中央银行编制的国际投资头寸表。 * 中国国际投资头寸表（年度表） （单位：亿美元）　 项目 2004年末 2007年末 2009年末 2010年末 2011年末 2012年末 净资产 2764 11881 14905 16880 16884 17364 A.资产 9291 24162 34369 41189 47345 51749 1.我国对外直接投资 527 1160 2458 3172 4248 5028 2.证券投资 920 2846 2428 2571 2044 2406 2.1股本证券 0 196 546 630 864 1298 2.2债务证券 920 2650 1882 1941 1180 1108 3.其他投资 1658 4683 4952 6304 8495 10437 3.1贸易信贷 432 1160 1444 2060 2769 3387 3.2贷款 590 888 974 1174 2232 2778 3.3货币和存款 553 1380 1310 2051 2942 3816 3.4其他资产 83 1255 1224 1018 552 457 4.储备资产 6186 15473 24532 29142 32558 33879 4.1货币黄金 41 170 371 481 530 567 4.2特别提款权 12 12 125 123 119 114 4.3在基金组织中的储备头寸 33 8 44 64 98 82 4.4外汇 609