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2017-07-02 发布于江苏
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上市公司半年报点评

上市公司半年报点评上市公司半年报点评交通运输—铁路增持首次大秦铁路（601006 ） 2006 年 8 月 30 日股票价格 8 月 30 日收盘价 5.78 元量升价涨带来业绩的快速增长 6 个月内目标价 6.22 元 59 周内股价波动 5.47-6.39 元主要估值指标 2005A 2006E 2007E 主要财务数据及预测市盈率 21.4 17.5 14.5 2005A 2006H1 2006E 2007E 2008E 市净率 4.1 2.1 2.0 净利润增长率（％） 49.0 20.0 19.8 21.4 12.7 EV/EBITDA 7.4 7.8 6.6 主营业务利润率（％） 50.5 50.7 48.8 48.8 49.0 股本结构净资产收益率（％） 19.5 12.4 12.1 13.6 14.3 总股本（万股） 1297676 每股经营性现金流（元） 0.68 0.13 0.57 0.63 0.68 流通 A 股（万股） 303030 每股收益（元） 0.27 0.18 0.33 0.40 0.45 B 股/H 股（万股） 0/0 资料来源：海通证券研究所市场表现 2006 年上半年公司主营业务收入及净利润增幅分别为 19.7%和 20.0%。2006 年上半年公司实现主营业务收入 77.6 亿元，净利润 22.8 亿元。按公司发行后的股本计算每股收益为 0.175 元，业绩基本符合我们预期。运量的增长以及运价的提升是公司业绩增长的主要来源。2006 年上半年公司货物运输量为 16243.2 万吨，同比增长 14.6%，货物周转量 752.7 亿吨公里，同比增长 15.4%，其中大秦铁路完成货物运输量 12398 万吨，同比增长 27.2% ，其“西煤东运”主通道的地位继续得到强化。由于自 2006 年 4 月 10 日运价上调，因此公司主营业务收入的增幅高于业务量的增幅。资料来源：海通证券研究所因会计估计变更，公司固定资产折旧大幅增加，主营业务利润率下降。根据铁道部