中小企业引进创业投资的融资策略创新方法.docVIP

统筹兼顾 多管齐下 ——浅谈中小企业创业融资策略及创新 引言 　　据统计，2013年我国创业投资机构的投资金额为665.33亿元，投资案件700起；2014年初至2014年10月，创业投资机构的投资金额为1514.37亿元，投资案件985起，投资金额和投资案件比2013年分别增长了53.74%和40.71%①。创业投资的发展为解决我国中小企业的融资难题做出贡献。 　　截至2013年末，我国登记注册的中小企业数量已经超过了4700万家，占我国企业数量的比例达到了97%；2010年全国规模以上中小企业数量为44.9万家，创造的国内生产总值占全国总量的60%[1]，但资金短缺、融资困难依然是现阶段制约我国中小企业发展的重要难题。创业投资在我国的发展势头虽然强劲，投资金额和投资案件不断增加，但面对数量庞大的中小企业，依然是杯水车薪。因此，中小企业如何赢得创业投资的青睐，实现中小企业和创业投资的有效对接，不仅影响到中小企业能否高效获得发展资金，也决定了创业投资能否实现长足健康发展。 中小企业引进创业投资的现状及障碍 　　中小企业引进创业投资的现状 　　从引进创业投资的中小企业所属的行业来看，由主要是高科技行业向多行业领域扩展，制造业和零售业等行业也得到了创业投资一定的支持。创业投资支持的中小企业主要是具有较强自主创新能力的企业，并且投资地域更多的倾向于北上广及江浙地带。 　　引进创投的行业范围呈多元化发展 　　2010年，在深圳中小板上市的企业有204家，获得创业投资支持的企业有115家。其中，有色金属7家，建筑建材7家，食品饮料7家，轻工制造8家，纺织服装8家，化工13家，机械设备23家等；从行业分布上来看，化工和机械设备制造是创业投资最青睐的行业，分别占比12%和21%，电子元器件、家用电器和信息服务仍然是创业投资的主流投资领域，分别占比10%、5%和5%[3]。 　　虽然创业投资的投资行业范围渐趋多元化和市场化，但并不是所有中小企业都会得到创业投资的偏爱，创业投资青睐的主要是创新型的中小企业，具有自主创新能力的企业通常被创业投资机构看作是理想的投资对象。从某种程度上讲，创业投资投资的就是企业的自主创新能力，而这种创新主要包括品牌创新、管理创新以及技术创新等。 　　投资地域范围呈非均衡发展格局 　　从我国创业投资的投资地域分布来看，得到创业投资支持的企业在区域分布上呈现非均衡的发展格局。《2012年第三季度中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》显示，北京、上海和广东仍然是创业投资最发达的地方，且投资案例数量最多、投资规模最大的地区是北京，其披露案例27起，投资金额高达2.89亿美元，占比分别是31.4%和39.7%。上海、广东披露案例数量均为12起，融资金额分别为0.89亿美元和0.79亿美元。同时，浙江地区的创业投资也比较活跃，披露案例8起，融资总额为0.81亿美元（见表1）[4]。　　中小企业引进创业投资面临的障碍 　　近几年，我国的创业投资虽然得到了迅速发展，创业投资对中小企业的投资案例逐年增加，但同发达国家相比，仍然存在较大差距。中小企业在引进创业投资时主要面临着税收优惠政策不到位、创业投资机构规模较小等外部障碍以及企业自身资信水平低等内部障碍。 　　1税收优惠政策不到位 　　税收优惠措施对于激发创业投资机构对初创企业的投资热情具有重要作用。完善的税收支持政策主要有两个阶段，第一阶段是针对创业投资家提供资金给予的税收减免，通常是所得税抵免。第二阶段是对创业投资家所投资金获得的资本利得的税负进行减免。我国科技部于2009年7月7日发布的《关于发挥国家高新技术产业开发区作用促进经济平稳较快发展的若干意见》提出要加强金融政策创新、鼓励国家高新区设立创业投资引导基金。2009年颁布的税收优惠政策主要是针对所得税进行的改善，优惠对象主要是高新技术企业，对大部分初创期中小企业的税收优惠仍然存在不足，民间个人投资者通过创业投资机构进行间接投资所面临的双重纳税负担仍然没有得到重点关注。2、创业投资机构规模较小 　　2010年，我国的创业投资机构达到了720家，较2009年增加144家；创业投资管理资金总额达到2406.6亿元，比2009年增加了49.9%。经济的快速发展，资本流动性的增强促进了我国创业投资的迅猛发展，但同美国等创业投资发达国家相比，我国创业投资的规模依然有待提高。截至2010年末，美国的创业投资机构管理的资本总量为1767亿美元（合11642.76亿人民币）[5]，由此可见，我国的创业投资规模依然偏小。而且，我国的创业投资基金没有充分利用私人资本、企业资金等民间资本，大部分投资基金是由政府主