中国居民家庭债务规模、结构及其影响因素.PDF

中国居民家庭债务：规模、结构及其影响因素 何丽芬 吴卫星 徐芊 （对外经济贸易大学金融学院应用金融研究中心） 内容提要：本文首先分析了中国家庭的总体负债规模和结构，然后运用调查数据采用 Probit 模型和Tobit 模型对影响中国家庭负债的因素进行了实证分析，得出以下主要结论：首先，家庭的 人口统计学特征对中国家庭是否持有负债以及持有负债的程度存在影响；其次，房产的持有状况对 中国家庭是否持有负债以及持有负债的程度的影响都非常显著；第三，金融资产持有状况对中国家 庭负债程度有显著影响；第四，家庭的风险态度对中国家庭是否持有负债存在影响；第五，背景风 险中的企业主风险对家庭负债与否和负债程度的影响都是显著的；第六，家庭的消费预期对家庭负 债与否以及负债程度也有影响。 关键词：家庭负债 金融负债 消费信贷 China’s Household Debt: Size, Structure and the Influence Factors He Lifen Wu Weixing Xu Qian (Research Center for Applied Finance, UIBE) The empirical study is on the financial debt of households. The methods, including the Logit and Probit model, are also based on the data from the survey. Through the empirical analysis on the determinants of Chinese households’ indebtedness, the following conclusions are drawn. First of all, the demographic characteristics contribute a lot to the indebtedness of Chinese households. Secondly, the effect of the real estate holding positions is also too significant to be neglected. Thirdly, financial assets holding status show a significant effect on the volume of the debts. Fourthly, there is a significant impact of risk preferences on whether Chinese households hold debts or not. Fifthly, business owner risk, one of the background risks, is significant. Sixthly, the impact of the expected consumption is significant. Keywords ：Household Debt ，Financial Debt ，consumption credit 中国居民家庭债务：规模、结构及其影响因素1 本文首先分析了中国家庭的总体负债规模和结构，然后运用调查数据采用 Probit 模型和 Tobit 模型对影响中国家庭负债的因素进行了实证分析，得出以下主要结论：首先，家庭的人口统计学特 征对中国家庭是否持有负债以及持有负债的程度存在影响；其次，房产的持有状况对中国家庭是否 持有负债以及持有负债的程度的影响都非常显著；第三，金融资产持有状况对中国家庭负债程度有 显著影响；第四，家庭的风险态度对中国家庭是否持有负债存在影响；第五，背景风险中的企业主 风险对家庭负债与否和负债程度的影响都是显著的；第六，家庭的消费预期对家庭负债与否以及负 债程度也有影响。 一、引言 家庭负债在居民家庭跨