美国出口倍增计画之内涵及其可能影响-国际经济情势周报.docVIP

壹、專題分析 之內涵及其可能影響 杜巧霞 中華經濟研究院台灣WTO中心研究員 2010年1月27日美國總統歐巴馬在國會參眾兩院聯席會議上發表國情咨文，提出將在5年內使美國出口倍增的計畫（National Export Initiative，NEI），主要將幫助農民和小企業出口，並以有利於國家安全的方式改革出口管制，預計可創造200萬個就業機會，以提振美國經濟，紓緩失業問題。在執行面則以增加出口融資、協助業者開發新市場為主，而且為確保計畫之落實，由商務部統整、規劃出口倍增計畫，並成立出口拓銷內閣會議（Export Promotion Cabinet），以加強各相關部門的協調。2月商務部公布NEI計畫的相關細節，3月11日歐巴馬在美國進出口銀行會議演講，再度表示他將全力達成該出口倍增目標。由於自從金融海嘯之後，全球貿易深受保護主義是否復甦之陰影籠罩，美國出口倍增計畫是否將對其他國家造成排擠？對美國貿易赤字能否有效改善，以致紓緩當前美國經濟嚴重失衡的問題？在國際間倍受關切。 出口倍增計畫是歐巴馬政府貿易政策中的一部分，自從金融海嘯之後，美國貿易赤字、財政赤字與消費大於生產的經濟失衡成為美國極欲改善的問題。2009年2月16日歐巴馬曾簽署「2009年美國復甦與再投資法」（the American Recovery and Reinvestment Act），其中「購買美國貨」條款被國際組織及主要貿易夥伴強烈質疑是保護措施，後雖經由國會增加對使用「購買美國貨」條款的限制，即必須與在國際協議下美國承擔的義務一致，而巧妙地化解各界對該條款係保護措施之質疑，但仍有不少國家揚言將在WTO中訴請釋疑並請求諮商。美國身為國際間最重要的經貿大國，其貿易政策或措施的提出，很可能影響國際市場競爭情勢，故出口倍增計畫的內涵，其對美國出口可能的影響，美國對外貿易當前呈現的問題，以及出口倍增計畫與美國貿易政策之關係等都有必要進一步瞭解。 美國貿易失衡問題 美國進出口貿易自1970年代開始出現進口大於出口的貿易入超，當時造成貿易入超的主要原因之一是東亞國家的興起，而且面對著亞洲四小龍的競爭，美國大公司為尋求更低廉的生產成本開始展開對外投資，因此美國的對外貿易由過去的出超轉為入超。1970年代兩次石油危機之後，為抑制通貨膨脹壓力，美國持續維持高利率水準，美元價位因而明顯偏高，美國對外貿易赤字在1984年衝破千億美元。由於美元乃國際交易支付工具，也是各國發行通貨的國際貨幣準備，美元價位無法由美國決定。1985年美國邀集日、英、法、德等國聯合干預外匯市場，美元兌日圓、馬克迅速下跌，惟美國對外貿易赤字自1988年以後，始開始縮減，至1991年降到311億美元。（參見表1） 1990年代在資訊科技快速發展與新興市場國家興起兩大因素影響下，全球化風潮促使跨國企業展開更活躍的海外布局生產，其製造完成的成品再銷往美國，美國貿易赤字再度飆漲。1996年衝破千億美元，2001年達3,655億美元，2006年更達7,603億美元之高峰（參見圖1）。年年巨額的貿易赤字，並未促使美元貶值，主要原因在於美元做為國際支付工具與貨幣準備的角色，促使其他有貿易出超的國家持續增加持有美元，或以美元向美國購買公債、證券或投資，形成外國以外貿盈餘來融通美國的過度消費。惟巨額的融通使外國擁有大量美元，一方面對美元的安全形成威脅，另方面顯示美國社會消費過多而儲蓄不足的問題十分嚴重。 2006年美國政府發現金融市場資金浮濫，為防止過多資金帶來通貨膨脹問題，聯準會開始提升利率，對於之前因利率偏低所形成的次級房貸形成壓力。但聯準會連續調升利率17次才抑制浮濫的資金，而高利率也使次貸借款人無力償還房貸，造成銀行的損失，銀行的貸款必須緊縮，但之前由於金融市場缺乏管理，而由次貸衍生出來很多過度操作的金融資產，則因銀行貸放緊縮而走向泡沫，最後形成2008年無數金融機構連續破產的金融海嘯。 金融海嘯固然顯示金融市場缺乏管理、金融槓桿操作過度之缺失，但是美國儲蓄過低，消費大於生產，並經由貿易入超與經常帳赤字來融通過度的消費，則呈現美國經濟內在的重要問題。以消費支出占GDP比率來看，2007年初美國此一比例達到創紀錄的70%（參見圖2），而在20世紀的最後25年此一比率平均約為65.3%，1990年代為67.2%，顯示2000年以後，美國消費占GDP的比率異常的高。旺盛的消費使美國大量進口，對外貿易呈現入超，消費者則以資產借貸、房地產融資來擴大消費，故在金融海嘯發生之前的2006年，美國個人儲蓄率已降為-0.2%（參見圖3），此與1980年代前期平均儲蓄率超過10%，1990年代在5%以上，差距甚大。至於亞洲國家，其消費支出占GDP比例，在此期間則從55%跌至47%註1，中國大陸在2007年更降至35%，儲蓄率則高達