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平安财富辉煌系列集合资金信托计划 PE部分介绍 目录 PE概览 平安拓展PE业务优势 平安信托股权投资业务介绍 2 PE概念辨析 PE，“private equity”，国内的翻译多种多样，如“私募股权投资”、“私募股本投资”、 “私人股本投资”、“未上市股权投资” 、“私有权益投资”等. 我们认为将private equity翻译为“私人股权投资”较为合理，主要理由： private并非指“私募” n 私募，英文是Private Placement ，指的是资金募集形式，如国内有很多 的私募证券基金。而PE的Private修饰的是Equity n PE也有公募的，如KKR公司2006年4 月在阿姆斯特丹通过IPO的方式募 集了主要从事Buyout的PE基金 n 在我国，“私有”与“公有”相对，把PE翻译成 有权益，会限制PE投资的 private并非指“私有” 范围，把国有权益排除之外，而目前国企改制正是海外PE和国内PE十 分青睐的投资方向之 。 n 在成熟市场，“equity” （权益）不仅包括普通股权，也包括优先股、可 “equity”不只包括“股权” 转换优先股、可转换债券、可交换债券等类股权，甚至包括房地产产权 等其他财产权益。 3 PE基本分类 基金 基金 投资 投资 风险收 主要 类别 类型 方向 风格 益特征 代表 种子期（seed capital ）基 成长基 金 主要投资中小型、未上市的成 分散投资 高风险 高盛、摩根斯 初创期(start-up)基金 坦利、IDG、软 金 成长期(expansion)基金 长企业 参股为主 高收益 银、红杉 Pre-IPO基金 并购重 MBO基金 以收购成熟企业为主，单体投 控股或参股 风险、 高盛、美林、 LBO基金 凯雷、KKR、黑 组基金 重组基金 资规模通常很大 收益中等 石、华平 资产类 基础设施基金 主要投资于基础设施、收益型 具有稳定现 低风险 麦格理、高盛 房地产投资基金 EOP、领汇、越 基金 融资租赁基金 房地产等 金流的资产 稳定收益 秀REIT 其他 PIPE PIPE ：上市公司非公开发行的 股权 夹层基金：高 PE基金 夹层基金 - - 夹层基金：优先股和次级债等