第3章行业分析2.pptVIP

第3章 行业分析与区域分析 本章主要内容：行业分析的定义，行业划分的方法，影响行业兴衰的主要因素，经济区域分析，区域板块效应，投资策略。 第一节 行业分析 一、行业分析的意义 (一)行业的定义 所谓行业，是这样的一个企业群体，这个企业群体的成员由于其产品(包括有形与无形)在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区别。 (二)行业分析的意义 经济分析主要分析了社会经济的总体状况，但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度，但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。 在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下，有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步，有些部门高于或是低于国民生产总值、国内生产总值的增长。因此，经济分析为证券投资提供了背景条件，但没有为投资者解决如何投资的问题，要对具体投资对象加以选择，还需要进行行业分析和公司分析。 二、行业划分的方法 (一)道·琼斯分类方法 道·琼斯分类法是在19 世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，它是证券指数统计中最常用的分类法之一。 道·琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后选取有代表性的股票。虽然入选的股票并不包括这类产业中的全部股票，但所选择的这些股票足以表明产业的一种趋势。 在道·琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的30 家公司，例如包括了采掘业、制造业和商业。运输业包括了航空、铁路、汽车运输和航运业。 作为计算道·琼斯股价指数的股票类别，公用事业这类产业直到1929年才被确认添加进来。公用事业类主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。 (二)联合国标准行业分类法 为了便于汇总各国的统计资料，进行对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》(简称《国际标准行业分类》)。它把国民经济划分为10 个门类： 1.农业、畜牧狩猎业、林业和渔业； 2.采矿业及土、石采掘业； 3.制造业； 4.电、煤气和水； 5.建筑业； 6.批发和零售业、饮食和旅馆业； 7.运输、仓储和邮电通信业； 8.金融、保险、房地产和工商服务业； 9.政府、社会和个人服务业； 10.其他。 对每个门类再划分大类、中类、小类。例如，制造业部门分为食品、饮料工业和烟草制造业等9 个大类。食品、饮料和烟草制造业又分为食品业，饮料工业，烟草加工业3 个中类。食品业中再分为屠宰、肉类加工和保藏业，水果、蔬菜罐头制作和保藏业等等11 个小类。各个类目都进行编码。各个门类用1 个数字代表，如制造业为3；各个大类用2 个数字代表，如食品、饮料和烟草制造业为31；各个中类用3 个数字代表，如食品业为311～312(因食品业有11 个小类，第三位数不够用，所以占了2 个代码)；各个小类用4个数字代表，如屠宰、肉类加工和保藏业为3111。根据上述编码原则，在表示某小类的四位数代码中，第一位数字表示该小类所属的部门，第一位和第二位数字合起来表示所属大类，前三位数字表示所属中类，全部四个数字就表示某小类本身。 (三)我国国民经济行业的分类 为适应社会主义市场经济的发展，正确反映国民经济内部的结构和发展状况，并为国家宏观管理、各级政府部门和行业协会的经济管理以及进行科研、教学、新闻宣传、信息咨询服务等提供统一的行业分类和编码，《中华人民共和国国家标准(GB/T 4754—94)》中对我国国民经济行业分类进行了详细的划分。 新行业分类采用了线分类法，将社会经济活动划分为门类、大类、中类和小类四级。与此相对应，此编码主要采用层次编码法。门类在体系中与大类的联系并不紧密，它的编码与大、中、小类的编码方法独立。 具体地说，门类采用了字母顺序编码法，即用A、B、C??顺次表示门类；大、中、小类依据等级制和完全十进制，形成三层四位数字码的产业类别标识系统。但大类在参与层次编码的同时，又采用了数字顺序编码法，即代码前两位表示大类，从01 开始依据分类体系的排列次序按升序给大类赋码；代码的前三位和前四位分别表示中类和小类，每层代码从1 开始编，按升序排列，最多编到9。如82 表示大类“信息、咨询服务业”，822 表示中类“咨询服务业”，8223 表示小类“会计、审计、统计咨询服务业”。大的门类分为从A 到P 共21 类： 2002年我国推出《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2002），标准共有行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个，基本反映出我国目前行业结构状况。 其中大的门类从A到T分别为： A.农、林