广东财经大学-广东商学院-货币金融理论-第五章货币供给的内生性与外生性.pptVIP

货币的中性非中性的关系： 是即非 货币（因） 经济（果） p y = f (Ms) 否即中 货币供给内外生性的关系： 是即内 经济变量（因） 货币供给（果） Ms = f (s I c i y) 否即外 三、凯恩斯的货币本质观：典型的名目主义者 （一）货币是用于债务支付和商品交换的一种符号 （二）货币的基础是＂计算货币＂，一种观念上的货币 （三）货币的职能：交换媒介职能、贮藏财富职能 （四）货币的特征：货币的生产弹性等于零、代替弹性 趋于零、周转具有灵活性及保藏费用低。 （五）货币的供需矛盾，宏观政策：国家可凭借权力创造和增加货币供应 问题：货币供给决定于货币需求，货币需求决定于收入（内生性），收入决定于投资，投资决定于利率，利率决定于央行（外生性）。 回答：央行只能确定纵轴的利率水平，而不能确定横轴的货币供给量 六、内生货币理论的新表述及其政策意义（教P204） 1. MD（Y）= Ms (Y) = PQ 当V不变， W↑ 〉 A↑ D（Y）↑--- Dˊ（Y）(曲线右移) 第一，MS不变，只有将i1↑--- i2 ，抑制过多的MD则MD（Y）↑= MSV= P ↑ Q ↓（垂直曲线） 第二, MS 增加到B点（从M1↑--- M2） MS↑V = P ↑ Q ↑（大幅）（水平曲线） 2. V ↑加快， MS不变，则MS增加到E点（从M1 ↑---M3 ）， MSV ↑= P ↑ Q ↑（小幅）（倾斜曲线） （三）从货币供给结构看货币供给的性质 众所周知： 市场货币量=通货+银行存款（Ms=C+D） 由此市场货币量当中的C完全由中央银行控制，是纯粹的外生变量；存款货币由中央银行、商业银行体系、企业、家庭等经济行为主体共同决定，从货币供给角度看，它既是内生变量又是外生变量。 （四）从货币供给机制看货币供给的性质 二级银行体制下，货币供给量（Ms）等于基础货币（B）与货币乘数（m）的乘积。 Ms= m×B. 西方关于基础货币（B）的定义是现金（C）加上成员银行在中央银行的储蓄存款（R）。即： B=C+R。 而R又包括活期存款准备金Rr，定期存款准备金Rt，以及超额准备金Re。所以全部基础货币方程式可表示为： B=C+Rr+Rt+Re . 基础货币与货币乘数的构成要素的货币供给性质 内生变量 外生变量 基础货币的构成要素 Re C, Rr， Rt 货币乘数的构成要素 h，s，e r ， t 从对货币供给机制的考察中，我们同样能够得出货币供给既是内生变量又是外生变量的结论。 思考题: * 1、什么是货币供给的内生性与外生性？谈谈你的看法？ * 2、谈谈货币供给的内外共生论 3、参照教材P231—232中的思考练习题 本章讲五节课 参考文献： 1、王广谦：《20世纪西方货币金融理论研究：进展与述评》第2章 经济科学出版社2003年4月 版 2、孙伯银：《货币供给内生的逻辑》中国金融出 版社2003年7月版 3、李杨等：《中国金融理论前沿2》社会科学文 献出版社2001年6月版 4、崔建军：《中国货币政策有效性问题研究》中 国金融出版社2006年1月 5、楚尔鸣： 《中国货币政策传导系统有效性的实证研究》中国金融出版社2008年3月 第五章  货币供给的内生性与外生性 5.1 货币供给的内生性与外生性理论概述 5.2 文特劳布—卡尔多内生货币理论 5.3 莫尔的水平主义货币供给理论 5.4 内生货币理论的宏观经济意义 5.5 货币政策有效性理论的政策启示 5.1货币供给的内生性与外生性理论概述 一、货币供给的内生性与外生性的基本范畴 1.内生性涵义 货币供给的内生性