境内外利差倒挂 银行跨境业务转向.pptVIP

伴随央行的数轮降息降准、人民币汇率波动加大以及美元即将进入加息轨道，中资银行跨境业务正逐步调整业务方向：从融资与外汇产品向表外业务延伸，从提供交易性服务向满足客户多样化需求转变。“ 现在，境外的人民币贷款利率相比境内人民币贷款利率不再具有明显优势，过去以“内保外贷”方式展开的跨境融资业务明显减少。中资银行可以大力发展“外保内贷”方式下的跨境业务。”一位国有银行 国际业务部负责人对记者表示。境内外人民币利率倒挂最近几个月，人民币境内外利率倒挂现象越来越常态化。自6月底、7月初，离岸人民币同业拆解利率高于在岸人民币利率的情况时有发生。这一趋势 在8月、9月、10月初进一步强化，境内外三个月同业拆借利率倒挂最高时达1.54。在10月下半月和11月头几天，境内外三个月同业拆借利率倒挂有所收窄，但仍在0.3—0.6之间徘徊。“ 人民币境内外利率倒挂，是由于离岸人民币流动性紧张所引起的。”三菱东京日联银行首席金融市场分析师李刘阳对记者表示。WIND数据显示，2009年人民币跨境贸易结算试点开启后，香港离岸人 民币存款快速增长，从2009年初的543.85亿元激增到2014年底的10035.57亿元，年均增长162.60%。然而，进入2015年之后，香港人民币存款规模开始下降，到2015 年9月为8953.65亿元。香港人民币存款的下降对离岸人民币流动性带来考验。在招商证券（600999）分析师谢亚轩看来，离岸人民币流动性紧张的原因在于，一方面，美元加息的预期会使离 岸市场外汇供小于求，离岸人民币汇率承受贬值压力。投资者会增大当期拆借离岸人民币的额度，以获取套汇收益。贸易者倾向于选择在香港结汇，将所获得的人民币运用于在岸市场。这其实发挥了和套汇 者一样的人民币搬运作用。另一方面，人民币国际化推进大背景下，离岸人民币回流渠道不断拓宽，境外金融中心对人民币需求也越来越高，但离岸资金池的扩容速度并不匹配，使离岸人民币流动性紧张。 银行跨境业务转向在人民币境内外利率倒挂的情况下，一度火热的跨境联动产品“内保外贷”逐渐降温。内保外贷、海外代付、风险参与等跨境联动业务主要是利用较低的境外人民币利率、通过保函等结算 工具、连接境内高收益与境外低成本之间的市场机会。因此，“内保外贷”等业务对资金成本与汇率水平高度敏感，总体上仍在沿袭“境内银行承担风险，境外银行提供资金”的做法。“在跨境业务的发展 初期，各家银行均聚焦在内保外贷与贸易融资两大板块。在当时，其不仅满足了“走出去”企业与贸易型客户拓宽境外融资渠道与降低财务成本的需求，也推动了离岸人民币贷款需求的迅速增长，促进了人 民币国际化的发展。”中国银行（601988）国际金融研究所研究员王加强表示。就未来看，“美国开始进入加息周期，中国进入降息周期，国内企业在国内贷款利率就会降下来。在这样的背景下，尽 管人民币的海外存量仍然较大，但是资金价格优势不会很明显，这会影响到内保外贷业务的发展。”昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军对记者表示。当前，面对境内外人民币境内外利率的相对变 化和人民币进入双向波动的态势，“外保内贷”等产品则孕育出新的巨大需求。外保内贷的理念与传统的内保外贷相同，主要是针对“引进来”的外资集团或红筹架构客户群体。该类客户实力雄厚，主要资 产均簿记在境外，通过境外行进行授信，以银行保函作为媒介，将境外的闲置资产与境内的融资需求相连接。“中资银行可以利用“外保内贷”思维，积极开发境外银行担保以及贸易融资、项目贷款、供应 链融资、外保内债等业务，在覆盖风险的前提下进一步创新业务结构，形成新的业务增长点。”一位国有大海境外分行负责人表示。责任编辑：lw 个性定制 ty9821htvv 完！转载请注明出处，谢谢！