7、投资基金市场的.pptVIP

第七章证券投资基金市场;第一节 基金证券;基金证券与投资基金;一个假定的投资公司的情况分析; 小额投资、费用较低 组合投资,分散风险 专业化运作,专家管理 买卖便利,流动性强 种类繁多,选择性强;根据组织形式分类 公司型基金（corporate type fund） 依据公司法成立的、具有独立法人资格并以盈利为目的的股份有限公司形式的基金 当事人 投资公司：经营机构的主体 经理公司：由投资公司聘用的投资顾问，收益来自委托佣金 保管公司：受投资公司之托保管投资的证券，并办理每日每股资产净值的核算、配发股息和过户手续等业务，收益来自保管佣金 承销公司：投资公司股票的批发商;契约型基金（contractual type fund） 单位信托基金（unit trust fund），由基金投资人（包括发起人）、管理人和托管人依据一定的信托契约组织起来的基金 当事人 投资人：通过购买基金的受益凭证参加基金投资，承担投资风险并分享投资收益 发起人：负责基金设立的准备和筹划工作，并认购一定的基金单位份额 管理人：根据信托契约发行受益凭证、筹集资金、设立基金并负责基金的管理操作 托管人：根据信托契约的规定，具体办理证券、现金的管理及其他有关代理业务和会计核算业务，并负责对管理人进行监督;;根据是否可以赎回分类 开放式基金（open-end fund） 共同基金（mutual fund）、追加型或不定额型投资基金，根据需要可以随时无限地向投资者发行新份额或赎回份额的基金 一般不上市交易，有关赎回手续通常在基金管理公司设定的内部交易营业场所办理 优点 销售手续费低于经纪商的佣金 对中小投资者来说，具有安全性和流动性两大优势 基金经理只负责经营，并从赎回基金受益凭证中收取一定比例的手续费 缺点 资金不能全部用于投资;封闭式基金（close-end fund） 基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内（封闭期），基金规模固定不变的投资基金 在公募条件下，一般可以在公开交易市场挂牌交易 优点 吸引的资金比较稳定，可以把全部资金用于投资，甚至可以投资于流动性较差的投资品种或项目 缺点 周转速度比较慢，灵活程度较低，不适应大规模短线投资;;根据投资目标分类 收入型基金（income funds） 主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取最大的当期收入为目标，不强调长期资本的利得和成长 一般把所得的利息、红利都分配给投资者 虽然成长性较弱，但风险相应也较低，适合保守的投资者和退休人员 固定收入型（fixed-income）：在较低的风险下，强调不变的收入，主要投资于债券和优先股股票 权益收入型（equity-income）：力图最大可能的收入，主要投资于普通股;成长型基金（growth-funds） 主要投资于成长型股票，以追求资产长期增值和盈利为基本目标 很少分红，经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资以实现资本增值 风险较大，但收益也较大，适合风险承受能力较大的投资者 积极成长型（aggressive growth fund）：追求最大资本利得，收益主要来自价差，通常投资于有高成长潜力的股票或其他证券，又叫高成长、最大成长基金 新兴成长型（emerging growth fund）：投资重点是新兴行业中有成长潜力的小公司或有高成长潜力的行业中的小公司，又称小公司基金（small company fund） 长期成长型（long-term growth fund）：以追求资本长期、稳定增值为主，通常投资于成长潜力大、红利回报也较为丰厚的股票，如蓝筹股（blue chips）;收入型与成长型的区别 投资目标不同 收入型：着重为投资者带来经常性收益，使投资者获得稳定的、最大的当期收入 成长型：强调基金单位价格的增长，重视资本长期、稳定、积极增长 投资工具不同 收入型：以能带来稳定收入的证券为主要投资对象 成长型：投资于具有良好增长潜力的上市公司股票或其他证券 资金分布不同 收入型：现金持有量较大，偏向投资工具多元化 成长型：现金持有量较小，甚至向银行借贷进行投资 派息情况不同;平衡型基金（balanced funds） 既追求资金的长期成长，又追求当期的收入 风险和收益特征介于成长型和收入型之间，有时成长性甚至好于成长基金 主要投资于债券、优先股（20％～50％）和部分普通股 债股平衡 到点分红;根据投资对象分类 股票基金 债券基金 货币市场基金 专门基金、次级股票基金、特殊性基金（specialist fund）、产业基金（sector fund） 衍生基金、杠杆基金;基金中的基金（funds of funds, FoF） 一种专门投资于其他证券投资基金的基金 将多只基金捆绑在一起，投资FoF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低