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盈利操纵问题的思考
2000-11-25 中山大学管理学院 中山大学管理学院 教授、博士生导师 魏明海（Ph.D， MBA） 盈利操纵问题的思考 这是一个什么样的话题？ 会计信息披露？ 财务管理？ 企业管理（公司治理）？ 关注和研究这个话题对谁最有意义？ 公司经理？投资者？政府？ 什么是盈利操纵？ 概念：盈利操纵是企业管理当局为了误导会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果，在构造交易事项和进行会计处理以改变财务报告时作出判断和会计选择的过程。 会计层面和经营管理层面上的盈利操纵 earnings manipulation（盈利操纵）与 earnings management（盈利管理） 操纵前的盈利(unmanaged earnings) （经济收益或真实收益） 操纵后的盈利(managed earnings) （报告盈利） 从公司的盈利构成看盈利操纵 earnings = cash + total accruals（应计总额） total accruals = nondiscretionary accruals（不可控应计部分） + discretionary accruals （可控应计部分） 从公司资产收益率的构成看盈利操纵 净资产收益率=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/股东权益） =利润率 * 总资产周转率 * 财务杠杆 毛利 现销比率 应付帐款期 （销量、价格、成本） 应收帐款回收期、坏帐率 负债资产比率 税金 存货周转率 利息倍数 （计税基数、税率） 固定资产周转率 流动、速动比率 盈利操纵有哪些基本特征？ 改变盈利在不同会计期间的分布？ 企业管理当局是盈利操纵的主体 操纵的对象是会计原则、方法和会计估计。也包括会计方法运用时点和交易事项发生时点的控制 操纵的目的既明确又复杂（经理层？） 盈利操纵生存的原因？ 委托人（股东） 契约磨擦 沟通磨擦 代理人（经理） （盈利操纵的激励因素和机会） 盈利操纵的动机和涉及的主要方面？ 企业管理人员为了多发奖金，提高自身报酬？ 为了逃避税收？ 为了取得配股发行资格，提高股票发行价格？ 为了达到配股资格线？ 为了获得贷款或避免违反债务契约？ 为了向投资者传递有价值的内部信息？ 管理激励（报酬契约、代理人竞争、债务契约） 政治成本激励（政府管制、政治敏感性企业） 其他目的（确保完成股利支付计划、摆脱财务困境、增强风险管理的效果） 报酬契约诱发的盈利操纵 (经理人员决定采用可控应计部分的主要惯例：Healy, 1985） 可控应计部分（DA1） 情形1 情形2 情形3 K 0 L-K L L‘ L+K U-K U
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