行业竞争_管理层投资决策与公司增长_清算期权价值_陈信元.pdfVIP

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2017-08-24 发布于湖北
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行业竞争_管理层投资决策与公司增长_清算期权价值_陈信元

DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2014.01.013 （），第卷第期经济学季刊１３１Ｖｏｌ．１３Ｎｏ．１年月，２０１３１０ＣｈｉｎａＥｃｏｎｏｍｉｃＱｕａｒｔｅｒｌＯｃｔｏｂｅｒ２０１３　　ｙ、／行业竞争管理层投资决策与公司增长清算期权价值陈信元靳庆鲁肖土盛张国昌＊　　　摘要本文首先考察了行业竞争对公司管理层投资决策的影　　，，，响结果显示行业竞争显著增加了管理层的投资灵活性并且有。，助于改善公司的投资效率另外本文还从实物期权的角度考察了。，行业竞争对公司增长和清算期权价值的影响结果表明行业竞争。，显著增加了公司增长和清算期权的价值这些发现意味着行业竞，争作为公司经营环境的重要组成部分影响了公司管理层的投资决，。策行为并且这种影响最终体现在公司价值之中，，／关键词行业竞争投资决策增长清算期权　、一引言　　，，在完美市场条件下公司的投资决策取决于项目的净现值其投资支出仅由所面临的投资机会集决定，而与其他因素无关（，ＭｏｄｉｌｉａｎｉａｎｄＭｉｌｌｅｒｇ　　