未来10年,中国最可投资的两个东西概述.pptx

未来10年，中国最值得投资的两个东西 |来自: 投行资本论坛 吴晓波 2016-3-1 08:34   吴晓波，1968年出生，毕业于复旦大学新闻系。财经作家，“蓝狮子”财经图书出版人，哈佛大学访问学者。现任职《东方早报》社。常年从事公司研究，被聘为北京大学管理案例研究中心中国企业史研究室主任、客座研究员。 摘 要: 最近这段时间，有很多50后、60后的朋友都问我一个问题，为什么突然有一种不安全感，有一种陌生感。 过去的两三年里，中国的很多产业在发展，互联网对制造业、服务业形成了冲击，中国金融市场出现一定波动。 现在每个人都问，未来会怎么样呢？自己的钱能不能保值，能不能增值？ 我们需要用一种结构的方式来看待这个问题——简单回顾一下，我们口袋里的钱是从哪来的，我们的企业是怎么发展到今天的，过去二、三十年里面，中国的财富以怎样的一种方式在波动，我们怎么走到今天，面向未来我们会有哪些可能性？ 从“吃穿用”到“房贸网” 钱从哪来的呢？从1978年到今天的三十多年中，中国的经济增长率达到平均7.4%，从全球经济体中排位第八，到今天成为全球第二大经济体。 从1978年到现在，中国经历了几个大的产业周期。 第一个周期是1978年到1997年。 1、在这二十年里，中国由重工业经济变成轻型经济，由短缺经济变成了过剩经济。 这20年里面，中国人绝大多数是在吃、穿、用这三个方面，通过食品、保健品、饮料、纺织、家电等行业赚到的钱。 2、中国今天成名的企业家和品牌，90%以上都是在这20年里面出现的。在改革的第一个阶段，只要进入到这三个行业里面，只要非常勤奋和努力，扩大自己的产能，做出自己的品牌，就可以赚很多的钱。 第二个周期，1998年发生了东南亚金融危机。 从那一年起，中国为了应对危机，推出了很多的产业政策。 今天的房地产政策就是1998年开始的，取消福利分房，全部推行商品房制度。1998年开始修高速路，开放了外贸的进出口自主权，报纸上出现了一个名词——中国制造。外贸对中国沿海各城市的经济影响也是从1998年开始。 1998年开始，居民消费渐渐转变为以房地产为主，城市化建设也从以中小企业为主渐渐转移到以政府为主。 房地产和城市化建设开始崛起的时候，能源价格大幅度上涨，包括煤炭价格、钢铁价格等等，这使大量资本进入到产业的上游领域，中国的产业开始从轻型结构调整为重型结构。 1998年到2014年，长达16年的时间，出现了中国制造“席卷”全世界的过程，外贸大幅度增加。 作为从完全的内向经济转向外向经济发展的新型经济模型，1998年以后出现了一个非常重要的产业，就是互联网经济。我发现一个有趣的事实，中国一些非常重要的互联网企业，比如新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、阿里等，都诞生在1998年的二季度到第四季度。 这三个变化是我们非常熟悉的景象。过去16年里面，你只要进入到这些行业——比如房地产行业或与房地产相关的行业、能源行业、外贸行业或互联网行业——就可以赚很多钱。这些行业替代吃穿用三个行业，形成中国经济新的增长极。 在这个过程中，我们看到了地产的盛宴。从1999年开始，中国富豪榜前100个富豪里面，有60个左右是房地产开发商，这个速度一直持续到2013年，2014年开始变化。所以房地产的黄金周期已经过去了。 但是到今天，为什么很多朋友在过去十几、二十年里面获得很多财富，在今天却觉得很陌生，觉得有不安全感？ 未来会好还是会坏？ 如果仅仅从经济层面来看的话，长达16年的产业周期结束了，钱已经不在消费、出口、投资这“三驾马车”上了。原来靠成本和规模优势，进行重工业投资获得经济增长的逻辑结束了，GDP也不再保持8%——9%的高速增长了，回落到7%。 未来十年 未来十年，中国的产业会进入到四个新的动力区。在我看来，未来的钱，至少在十年之内不会有问题，未来十年中国经济发生崩溃是极小概率的事件。问题是，过去的三驾马车模式被改变了，未来的变化全部在于新——新实业，新消费，新金融，新城镇化。实体经济还会发展，消费产业、服务产业还会发展，金融业都在变革，新的城镇和新的城市仍然会建设。 过去第一个周期的二十年，是从无到有的过程，我们原来没有实体行业，没有家电行业。第二周期的消费出口投资仍然是从无到有的过程，原来没有出口，后来有了；原来没有城市化建设，没有高速公路，现在有了。 未来十年 未来所谓的新，指的是都有了。中国今天的制造业排在全球第一位，中国的比重达到了28%，超过了美国。 消费，中国每年有非常庞大的几十亿消费。问题在于，并不是每个工厂都可以赚钱，未来三五年，中国的银行业和金融业变化会非常大。 在2013年，中国还没有一家私人银行，现在我们有了四家，中国今天的互联