案例7投资决策案例.docVIP

案例七 广远路投资决策案例 案例背景 拟建的广远路，西起新市的东花路，东止于花市的朝阳路，全长30公里。沿线大部分地区基本上是农田、果园、菜地、鱼塘及山地。拟建道路经过新市的高新技术开发区、东圃解困房居住区、南埔工业区、新市保税区、新体育中心等数十个相关联的城市功能小组团。 拟建道路是新市东部地区唯一的一条城市快速道路。在东部路网中肩负重要作用。改革开放以来，新市道路交通流量急剧增长，交通日趋紧张，虽然城市道路面积和道路总长度大幅度增加，自1990年以来，道路总长和道路总面积年平均增长分为12％和11％，但机动车的年平均增长数却达到20％，道路建设远远不能满足国民经济发展的需要，导致城市交通拥挤，阻塞严重。所以广远路的建设对缓解新市交通，特别是新市东部地区的交通有重要作用。 根据《新市总体规划（1991～2010年）》，新市已将交通运输业确定为今后的发展重中之重，交通运输业将作为新市的六大产业之一列入“十五年规划”。 一、本项目概况 本项目为国内建设的收费城市主干道的经营项目，全路段长30公里，双向六车道，其中互通式立交桥2座，分离式立交桥8座，人行天桥7座。本项目其他工程及沿线设施包括交通安全设施、服务设施、环境保护设施、收费站、办公用房、和生活用房等。其中，收费站（点）36处，办公用房4,500平方米。本项目需征地2578亩，拆迁房屋、建筑物190,235平方米，管线拆迁96,686米。 二、基本资料 项目总投资估算 其中： 1．固定资产投资 160,658万元 第一部分：建筑安装工程费用 70,790万元 第二部分：设备、工具、器具购置费 6,836万元 第三部分：工程建设其他费用 71,532 万元 其中：建设期利息 11,050万元 第四部分：预留费用 11,500万元 2．铺底流动资金 200万元 每公里造价 5,361.93万元 （二）资金筹措与运用 1.资金筹措 本项目为政府投资，组建国有公司经营。项目总投资为160,858万元，自有资金60,718万元，占项目总投资的37.75%;借贷资金100140万元，占项目总投资的62.25%。其中，向国家开发银行贷款60,000万元，占总投资的37.3%，借款年利率按6.36%计算;其余款项为商业银行贷款，计40,140万元，占总投资的24.95%。商业银行贷款中包括:基建借款40,000万元，年利率6.71%；流动资金借款140万元，贷款利率4.36%。借款利息每年末偿还。 2.资金运用 本项目建设期为三年，根据建设内容，资金分年投入的比例分别为20％、30％和50％。本金归还从税后利润及提取折旧基金偿还。投资计划与资金筹措见附表(SHEET 1)。 （三）基础数据和说明 1．本项目按一次建成投入运营进行各项财务指标计算。 2．项目的建设期为3年，从第四年开始投入运营，运营期按25年计，项目分析计算期为28年。 3．财务评价资料 （1）运营收入及税金测算 财务收入来源只考虑车流量因素。其他如广告牌收入、加油站收入等由于收益较小且较难量化，故财务分析过程未予考虑。车流量预测结果见附表(SHEET 2)。车辆收费按每辆标准车（设当量系数等于1的车型为标准车）每公里0.8元计，营业税率为营业收入的3％，教育附加费按营业税额的3％计，城市维护建设税按营业税额的7％计。 （2）总成本估算 ①折旧与摊销费用估算。建筑安装工程折旧年限按25年计，残值率取10％，机器设备及其他固定资产折旧按10年计，残值率取5％。本项目没有无形资产和递延资产摊销。 ②电力消耗费用根据供电局的标准按300元/KVA计算,计252万元。 ③本项目工程共需要人工5,262,836工日，经测算营运起始年工资基数按630万元／年计。以后各年工资额按1.03%的幅度增长。 ④维护保养费按三倍的公路养护成本计。 ⑤计提大修理基金：按每十年进行一次大修，大修费用按路面造价四分之一计提起始年大修理基金。以后各年大修基金额随车流量的增减变化而变化。 ⑥财务费用包括长期借款利息和流动资金借款利息。 根据以上基础数据和资料，对项目年总成本进行估算，结果见附表(SHEET3)。 （3）利润估算 根据总成本费用估算表和运营收入及税金估算表，编制本项目的损益表。本项目所得税率为33％，还款期间不提盈余公积金和公益金。贷款还完后可按税后利润的10%、5%提盈余公积金和公益金。 （4）本项目产生的社会效益见附表(SHEET4) （5）其他有关资料：一年期存款利率为4.77%，按年付息的商业贷款利率为6.93%，一年期国债利率6.5%。 一、建立本案例的目的 通过本案例的分析、讨论拟达到以下目的： 1．掌握投资决策指标的运用、项目可行性论证的方法； 2．检测管理有关知识点