一箭双雕中国如何同时做到降杠杆和稳增长.PDFVIP

保尔森基金会政策备忘录 一箭双雕:中国如何同时做到降杠杆和稳增长 欧乐鹰 陈世渊 2015年3月 保尔森基金会政策备忘录 作者简介 欧乐鹰(Tom Orlik) 欧乐鹰是彭博在北京的首席亚洲经济学家。他及他的团队主要关注中国、日本、 印度和东盟国家的经济。此前，欧乐鹰是《华尔街日报》的首席中国经济记者。 在2007年来中国之前，他为国际货币基金组织(International Monetary Fund)英国 执行董事做顾问，并在英国财政部做政策分析师。他是《了解中国的经济指标》 (Understanding China’s Economic Indicators)，一本关于中国经济数据的指南书的作 者。 陈世渊(Fielding Chen) 陈世渊是彭博在香港的经济学家。他对中国进行实时分析并为彭博的《亚洲简报》 和《中国简报》撰写关于东北亚的专题研究报告。他曾是毕尔巴鄂比斯开银行 (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria)资深亚洲经济学家。他拥有乔治亚州立大学的经济 学博士学位，厦门大学金融硕士学位。陈是多本书的作家，他出版的书的内容关于 金融风险、中国的国债市场的发展。他也曾执教于香港中文大学商学院。 Cover Photo: Reuters/Damir Sagolj. 保尔森基金会政策备忘录 引言 入2016年，中国面临多重 其次，切实改善透明度可以使中国 挑战。供给侧改革和出口 的金融市场更加有效地运作。通过 迈缩减带来的紧缩效应给经 把更多的资金导向高回报的私有和 济增长和就业带来了潜在威胁。贷 服务行业公司，中国的经济能够通 款的急剧增加加大金融风险，引发 过更少的信贷产生更多的产出。 更多对中期增长的担心。作为央行 的中国人民银行虽然稳住了人民币 再次，采取措施重振对中国短到中 汇率，但距离汇率 期增长前景的信 市场化这个远期目 旨在扩大公共服务和提高中国低收入家庭消费 念，并改善经济 标则渐行渐远。 能力的财政刺激，在提振增长与就业的同时， 数据和政策思路 还可以避免以新一轮信贷刺激增长的负面影响。 的透明度，这将 为了应对这些挑 有助于提振信 战，本政策备忘录提议从三个方面 心，并为中国人民银行创造条件， 采取行动： 实现市场化程度更高的汇率制度。 首先，采取旨在扩大公共服务和提 本备忘录对这些措施逐一展开讨 高中国低收入家庭消费能力的财政 论，并在讨论的基础上给出一些更 刺激，在提振增长与就业的同时， 具体的建议。 还可以避免以新一轮信贷刺激增长 的负面影响。 中国如何同时做到降杠杆和稳增长 1 保尔森基金会政策备忘录 适当地采取财政刺激 去，中国的货币政策一直起 成更大的贬值压力，而这正是短期内