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新支柱产业股全面受宠 张德良 2010/11/22 近期一些关键词，如美元指数、热钱、大宗商品、信贷、汇率、通货膨胀、加息等每天都在影响着投资者的情绪。上二周的巨幅震荡就是人们对这些复杂局面无法理清的背景下的集体避险行为所致。不确定性就是风险，但我们必须清楚，始于2008年10月的本轮行情，A股一直没有偏离最确定性的投资主线——经济转型与结构升级，并最终聚集于七大新兴产业，经过一番巨幅震荡后，市场更加关注主流热点，主流热点未变，本轮行情的趋势也不会发生变化。 比较上证指数与中小板综指的趋势变化也是非常清晰的。领先指数中小板综指399101，跟随指数是上证指数。中小板综指8月突破2007年以来的历史新高6315点，观察历次大行情的指数演变，有效突破历史高位后通常涨幅会翻倍，从形态上看，该指数也是一个大型V形上攻形态，简单形态量度目标也在10000点以上。现在看上去似乎并不现实，但我们要顺应市场趋势。近期中小板综指的调整位置，正好位于10周均线与30日均线位置，这也是7月份以来的第二轮主升段的重要支撑线。周一中小板综指已重新站在短期均线上方，并且突破本次调整的50%位置（7530点）以上，开始触及重要阻力7700点，本周如果能够顺利突破该点位，中小板综指则会率先创出新高。观察中小板的大市值品种，洋河股份再创新高，海普瑞、海康威视、四维图新、科华生物、苏宁电器等也渐次启动，估值比较优势开始被市场所关注。估计在中小板综述实现强势突破后，指数上证指数才会跟随转强。目前上证指数于250日年线位置附近反复震荡，感觉上比较敏感，不过，从趋势上观察，年线并没有出现向上拐点，还不能起到重要支撑，而10月出现向上拐点的72日均线才是重要的支撑均线，近期该均线反复支撑着上证指数。考察沪市前30位最大市值品种，调整非常充分并得到绝对估值的支持，惟一受干扰的周三复牌的工商银行，估计负面影响会比较弱。 跳出指数的困扰，细致观察市场热点内部变化，整体上涨趋势依然明确。以成长预期为核心的主题投资，市场理解越来越清晰，在国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定中，明确要使节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造成为新新支柱产业，近期明显转向围绕这四大产业而展开。 1、新一代信息技术率先启动。包括显示技术、三网融合、云计算、物联网、车联网、下一代通信网络、安防监控、移动支付等相关品种开始率先创出新高，除小市值品种外，应该关注大市值的股，如中兴通讯、长城开发、大唐电信等的动向。像中兴通讯的自主创新能力已进入全球领先位，今年以来光通信和有线接入产品收入保持快速增长，并且海外收入首超国内。公司最大的优势在于自主技术的创新，形成竞争对手难以复制的竞争优势，在新一代移动通信技术（TD-LTE及其后续标准4G）上已经进入国际一流水平。云计算、物联网、安防等新兴领域也已全面布局。 2、节能技术也在震荡中不断创出新高。节能环保列入七大新兴产业之首，按规划，2015年，节能环保产业总产值达5.3万亿元，相当于同期GDP的10%左右，但市场一直没有找到投资标的的突破口，近期市场对变频器、智能控制、保温材料、EMC（合同能源管理）等开始形成群体，如荣信股份、双良节能、英威腾、智光电气、九洲电气等，在强化核心技术的基础上不断创新经营模式，相关产业政策推动下有望出现超预期增长。此外，与节能技术相关的是半导体照明产业，这是一个产业规模巨大的产业，包括芯片制造、封装技术等，这也是广东优先发展的三大新兴产业之一，目前广东LED封装产量占全国的70%，占全世界的50%。电子全球领先企业的长城开发近期公告，拟大规模切入LED芯片外延片及LED光模组等产业上游领域，从另一侧面LED产业的方向。 3、生物技术则与医药产业紧密相关。目前我国是世界第一大原料药生产和出口国、世界第二大OTC药物市场和世界第五大药品市场，但A股中的医药行业仍然是小市值群体，最大市值也只有400-600亿之间，与其他消费服务业相比，空间显而易见。推动行业整合、培育核心技术将是医药行业的核心。考虑到今年开始，全球将迎来有史以来药品专利失效最多的时期，将给国内一批优势高端原料药制造商带来高速扩张机遇，如恒瑞医药、海正药业、华海药业、海翔药业、仙珉制药等。 4、至高端装备制造，应该是未来一段时间值得持续关注的大群体。高端装备制造业的发展必定于重大项目、重大工程紧密相关，如高铁、大飞机、核电、智能电网等。其中智能电网的群体就比较大，坚强智能电网就是以特高压电网为骨干网架，实现电网的信息化、自动化、互动化，这是一个庞大产业链，包括新材料、高端设备、清洁能源、节能减排等。将成为未来5~10年中国经济增长的超级引擎。依据相关资料智能化的投资各个环节的分配大致为：用电31%，配电23%，变电19%，输电6%。考虑各个环节的行业性质，