上市公司调研报告电力行业.PDFVIP

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2017-06-16 发布于江苏
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上市公司调研报告电力行业

长城证券有限责任公司上市公司调研报告电力行业 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 投资评级：推荐银星能源（000862）：重整旗鼓驾风车，踏破贺兰山缺 2007 年 6 月 4 日主要财务指标 2007E 2008E 2009E 2010E 要点：主营收入(亿元) 6.504 11.802 15.116 21.251 ◆吴忠仪表方面：既往已纠，完成资产重组工作后强化主业，增长(%) NA 81．5 28．1 40．6 做强仪表，切实提利润水平。针对以前对外投资损失巨大的现净利润(亿元) 0.361 1.161 2.283 3.522 状，清理整顿对外投资和不良资产，走上健康发展之路，整合增长(%) NA 221．6 96．6 54．3 可用资产形成一定经营能力，同时加快与宁夏发电集团的战略 EPS 0.088 0.283 0.557 0.859 对接。预计 07-10 可增厚 EPS 为 0.03、0.07、0.09、0.11元。 PE 131.477 40.883 20.772 13.469 ◆公司风力发电业务：与其他风电类企业相比，具备地理环境、电网发达、气候条件、需求空间四大优势。07 年 16.7 万千瓦，资料来源：长城证券研究所预计 08 年底装机容量可达 32 万千瓦，2010 年 100 万千瓦，复合增速 56.4％，2010 年可达 10.8亿收入，净利润 8400 万元，近期股价相对上证指数走势考虑到 CDM，合计 07-10 年可分别增厚 EPS0.06、0.14、0.25、 0.46 元。 600.00% 700 ◆风机业务：技术独占，迅速崛起。预计 07 年先出产 2 台样 500.00% 600 机，08 年正式达产 50-80 台，09年 120 台，2010年 200 台， 400.00% 500 复合增长率达到 58.7％，预计 08-10 年分别增厚 EPS 为 0.07、 300.00% 400 0.16、0.25 元。 200.00% 300 ◆多晶硅项目：08 年始，渐入佳境。公司目前采取低成本的 100.00% 200