第六章 司财务分析.pptVIP

第六章;第一节 概述：如何阅读上市公司的财务报表;6.1.1造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现偏差的因素;;2.上市公司报表的阅读;上市公司报表案例：工商银行;;工行日K线;上证综指日K线;工行周K线;工行月K线;第二节 基于资产负债表的资产管理分析;6.2.1资产负债组成情况;资产收益情况通常使用杜邦分解来表现。 通过细分，净资产收益率可以表示为三个比率的乘积，其计算公式为： 净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆 其中：销售利润率取决于公司的经营管理，总资产周转率取决于投资管理，财务杠杆取决于融资政策。可以通过对这三个比率的分析来了解企业经理人员在何种程度上贯彻了公司的各项战略。 几个例子;第三节 基于损益表的经营效益分析;与销售额增加相关的应收账款的大幅增加； 公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化； 因处置长期资产而产生的巨大利润； 中期报表与年度报表的收益相差甚大； 关联交易带来的利润增加； 利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整； 利用其他应收账款科目回避费用的提取； 利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用； 利用其他非常性收入增加利润总额。;3.案例研究;第四节 基于现金流量表的现金流分析;6.4.2 现金流量的构成与分类;6.4.3 现金流量表的编制方法;经营性现金流量为负数； 经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额； 经营活动现金流量小于利息支付额； 投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致； 投资活动的资金来源是依赖于内源融资还是外源融资； 公司是否有自由现金流量，如何分配自由现金流量； 筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。;一、名词解释 资产负债率 流动比率 速动比率 财务杠杆 存货周转率 杜邦分解 存货周转天数 应收账款周转率 应收账款周转天数 利息保障倍数 净资产收益率 二、简答题 1. 简述如何阅读上市公司定期报告。 2. 简述资产负债率、财务杠杆变化对企业的影响。 3. 简述杜邦分解的含义及其对企业经营的意义。 4. 现金流量表分析的要点。 5. 上市公司如何通过关联方交易来操纵利润？;三、计算题 1. 王玲是某证券公司的钢铁行业研究员，她在研究武钢股份的时候，收集了以下信息，见下表（表见教材）。 请根据王玲搜集的数据，从金融分析的角度对武钢股份2007年的经营状况做出分析，包括但不限于资产负债率、财务杠杆、净资产收益率及杜邦分解。 2. 王玲在随后的跟踪研究中，收集了武钢股份2006年的部分信息，见下表（表见教材）。 请结合上题的数据和分析，对2006年武钢股份的经营状况做出分析，并对这两年武钢股份的经营变化情况做出讨论。