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管理会计;第七章;第一节;一、两个价值观念与两个特定概念; 货币时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 货币在不同的时间价值是不一样的。 分析时不考虑风险和通货膨胀的因素。;首先，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; ;1、表现形式;2、计算价值;（1）单利终值和现值 ; 单利是计算利息的一种方法。单利制下，只对本金计算利息，利息不再计入本金重复计算利息。;I=P × n × i ;单利终值计算; 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 ;复利终值 ; 复利现值 ;复利终值计算 ;例子;例子;例子;复利：P = F ( 1+ i ) – n; 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。租金、利息、养老金、分期付款赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。;普通年金 ;普通年金终值公式：; 注： 称为普通年金终值系数或1元年金 终值，它反映的是1元年金在利率为i时，经过n期的复利终值，用符号（F/A，i，n）表示，可查“年金终值系数表”得知其数值。 ; 注： 称为年金现值系数或1元年金现 值，它表示1元年金在利率为i时，经过n期复利的现值，记为（P/A，i，n），可通过“普通年金现值系数表”查得其数值。 ;预付年金 ;预付年金终值公式; 式中[ -1]是预付年金终值系数， 记为[（F/A，i，n+1）-1]，与普通年金终值系数 相比期数加1，系数减1； 式中[ +1]是预付年金现值系数， 记为[（P/A，i，n-1）+1]，与普通年金现值系数 相比期数减1，系数加1；; 永续年金是指无限期定额支付的年金，如优先股股利。;例;例;4、资金成本和现金流量;计算现金净流量NCF;第二节;一、净现值NPV;判断:;例子;甲乙各年现金流量计算;未来报酬总现值计算;净现值NPV;二、内部收益率;3、步骤;4、计算方法;例子;甲产品内部收益率;甲产品内部收益率;乙产品内部收益率;乙产品内部收益率;折现率i 净现值 8% 3195 X 0 9% -50 ;三、现值指数PVI;判断:;例子;甲乙各年现金流量计算;未来报酬总现值计算;PVI;四、回收期——计算方法1;四、回收期——计算方法1;四、回收期——计算方法2;例子;甲回收期;乙回收期;例子;NPV;PVI;IRR;i;IRR;第一次测试：i=15% 乙方案NPV=[50000P/F,15%,1)+60000(P/F,15%,2) +60000(P/F,15%,3)+70000(P/F,15%,4) +20000(P/F,15%,4)]-180000=-180元 第二次测试：i=14% 乙方案NPV=[50000P/F,14%,1)+60000(P/F,14%,2) +60000(P/F,14%,3)+70000(P/F,14%,4) +20000(P/F,14%,4)]-180000=3770元 ;i;PP;乙PP——180000;项目;=5-1+200/550 =4.36（年）;第三节;一、投资风险价值概念;二、投资风险价值表现形式;三、投资风险价值计算;三、投资风险价值计算;三、投资风险价值计算;三、投资风险价值计算;三、投资风险价值计算;例子;淬乾乌礼必允潦初讽终另抗帧痞癣恩整菱裕忌七脂大盾蛆蚀疤思骄惰甭挨管理会计07长期经营决策管理会计07长期经营决策;预期风险报酬率=F×R=7%×49.71%=3.48% ;店戴匹坍脊振谷懊探岭珊加撼傲描敦歌解涎毛鹃陷讽哼邦跺障简伦誓甭烧管理会计07长期经营决策管理会计07长期经营决策;预期风险报酬率=3.48%＜要求风险报酬率=4.5% 预期风险报酬额=77.09万元＜要求风险报酬=90万元