全面了解融资融券 审慎参与投资.pdfVIP

煤矿现代化 2010年第5期 总第98期 全 面 了解 融 资 融 券 审慎 参 与 投 资 孟召友 (兖矿集团有限公司，山东 邹城 2735~ ) 摘 要 融资融券的推出对中国证券市场的发展具有划时代的意义。作为资本市场基础建设的完善之 举，融资融券交易能够充分发挥证券市场的功能，为投资者和券商提供 了新的盈利模式。对于国内众多普通 投资者来说，在融资融券正式启动之际，务必对它有一个全面的了解，掌握融资融券业务规则，充分评估 自 身的风险承受能力，做好财务安排，合理规避各类风险，审慎参与融资融券交易，才能做到 ”知己知彼，百战 不殆 ”。 关键词 融资融券；投资；风险；审慎 中图分类号：F830．91 文献标志码 ：A 文章编号：1009—0797(2010)05—0127—02 融资融券交易具有杠杆交易特点 ，投资者在从事融资融 1 融资融券在国内的发展历程 券交易时，如同普通交易一样 ，要面临判断失误 、遭受亏损的 融资融券是国外证券市场一项成熟的交易制度，在我国 风险。由于融资融券交易在投资者 自有投资规模上提供了一 并不是国内资本市场新生事物。早在 1993年 、1994年，就有客 定比例的交易杠杆，盈利或亏损将进一步放大。 户向营业部借钱买股票或借股票来卖 ，券商就开始为客户提 3．2 强制平仓风险 供 ”透支 “服务，是一种极为不规范的融资融券业务。 融资融券交易中，投资者与证券公司除了普通交易的委 在当时法律法规不完善 ，券商机构 自我约束力较差以及 托买卖关系外，还存在着较为复杂的债权债务关系，以及由于 金融监管能力不足的背景下 ，券商违规融资、挪用资金 、重仓 债权债务产生的担保关系。证券公司为保护 自身债权 ，对投资 庄股，客户不顾风险借国债之名炒股等，导致部分庄fi殳崩盘， 者信用账户的资产负债情况实时监控 ，在一定条件下可以对 参与者几乎血本无归，众多券商身陷亏损黑洞。1996年，证监 投资者担保资产执行强制平仓。 会明令禁止融资融券业务。 3．3 监管风险 随着资本市场的不断完善发展，众多蓝筹股的上市，法律 监管部门和证券公司在融资融券交易出现异常 、或市场 法规的不断健全，融资融券业务前期准备工作也逐步纳入 日 出现系统性风险时，都将对融资融券交易采取监管措施，以维 程。2008年 1O月05日证监会宣布启动融资融券试点；2010年 护市场平稳运行 ，甚至可能暂停融资融券交易。这些监管措施 01月8日国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点。 将对从事融资融券交易的投资者产生影响，投资者应留意监 管措施可能造成的潜在损失，密切关注市场状况、提前预防。 2 何谓融资融券交易 4 投资者如何参与融资融券交易 融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券两种 交易方式。融资融券交易关键在于一个 “融”字，有 “融”投资者 4．1 开户基本要求 就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归 投资者参与融资融券交易，应当向证券公司申请开立信 还借贷的资金或证券。 用证券账户，而且用于一家证券交易所上市证券交易的信用 2．1 融资交易 证券账户只能有一个，投资者 申请开立信用证券账户前，应当 融资交易就是投资者以资金或证券作为质押 ，证券公司 已经持有普通证券