重庆机电控股（集团）公司.PDF

短期融资券信用评级报告 重庆机电控股（集团）公司 2009 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果：A-1 评级观点 发行额度：6 亿元 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 期 限：365 天 合资信”）评定，重庆机电控股（集团）公司（以 评级时间：2009 年 9 月 8 日 下简称“公司”或“重庆机电”）拟发行的2009 财务数据 年度第一期短期融资券的信用级别为A-1 。基于 项 目 2006 年 2007 年 2008 年 09 年 6 月 对公司主体长期信用级别以及本期短期融资券 现金类资产(亿元) 25.39 28.11 33.66 36.02 偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本 资产总额(亿元) 128.27 112.54 127.56 131.15 期短期融资券到期不能偿还的风险小。 所有者权益(含少数股 37.92 42.90 54.00 55.56 东权益) (亿元) 短期债务(亿元) 22.21 13.88 17.37 22.06 优势 全部债务(亿元) 27.05 21.60 26.86 31.33 1．公司是西部最大的机电企业集团，规模 主营业务收入(营业收 105.55 65.55 69.45 30.84 入) (亿元) 优势明显。 利润总额 (亿元) 4.40 8.36 3.37 3.17 2 ．公司技术优势明显，是机电行业多个行 EBITDA(亿元) 7.91 10.33 5.77 -- 业标准制订者之一，制齿机床、大型高水头冲 经营性净现金流(亿元) 7.87 0.38 0.87 0.22 净资产收益率(%) 8.49 18.19 5.68 -- 击式水轮发电机组、康明斯发动机等产品技术 资产负债率(%) 70.44 61.88 57.67 57.63 含量高，达到国内或国际先进水平。 速动比率(%) 73.78 107.30 101.69 101.08 3 ．公司现金类资产规模大，对本期债券保 EBITDA 利息倍数(倍) 6.52 8.35 4.18 -- 障倍数高。 经营现金流动负债比率(%) 9.96 1.55 7.94 -- 4 ．公司现金流入量规模大，对本期债券保 现金偿债倍数(倍) 4.23 4.69 5.61 6.00 注：公司 2008 年执行《企业会计准则（2006 ）》，2007 年为期初 护能力强。 调整数，2009 年 6 月数据未经审计。 5 ．公司有息债务负担较轻。 分析师 关注 张 成 吕 晗 1．公司由三家政府机构改制而成，下属子 lianhe@ 公司多，管理层级多，对公司管理造成一定难 电话：010 度。 传真：010