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联信财富理财产品周报 第十一期

联信财富理财产品周报 第十一期 (2012.10.22-2012.10.28) 【摘要】  恐“借新还旧”滑入“旁氏骗局”?广州日报  保监会打通险资任督二脉 理财信托券商产品均可投资21 世纪经济报道  信托业加速冲刺6 万亿关键窗口期 人马先行理财周报  政策持续施压的洪流中,房地产信托的降温已经是不争的事实。但是在悄然酝酿的的降 温潮中,有一类项目却异军突起,大有后来居上之势。这个异数,是保障房信托。  资金池信托因为期限错配、项目不透明等原因被业界指出有“旁氏骗局”之嫌,已经被 监管部门进行窗口指导。  信托资金池产品一般分为两种类型,一是投向信托产品的TOT,另一种则是非指定投资 方向的“资金池”信托产品。  第三季度以来,集合信托产品发行数量和成立数量有所减少。但是,基建类信托却逆势 发力,成立数量开始增加。 一、理财市场要闻  值得一提的是,市面上的保障房信托大多不是纯粹的保障房投资。为了保证收益率,一 些保障房信托和商业项目“捆绑”销售成了行业内的“明规则”。  在政策面上,8 月媒体报道,中国银监会对信托公司的监管思路正在发生转变,允许信 托公司暴露风险,并且希望利用市场机制化解兑付危机,不要总是无论对错均“刚性兑 付”。  采用股权质押的方式,大小非可通过大宗交易卖出购回的模式,向信托公司申请融资, 在不失去所有权的情况下,盘活手中的股票资产。  数据显示,第三季度,共有63 家信托公司成立了1144 款集合信托产品,成立数量环比 减少6.92%,但仍高于一季度水平。  纵观三季度的集合信托产品发行情况,基础设施类集合信托产品成立数量继续增加,共 成立了161 款,环比增加38 款,占比再增4.07 个百分点,达14.07%。  今年9 月,权益投资类信托占比攀升至46% ,而2010 年和2011 年同期,该类信托占比 分别为 32%和 34% 。业内人士指出,这主要是因为该类别中的“资金池”项目今年以 来不断攀升。  今年9 月,投资于基础设施领域产品成立数量位居第二,共30 款,环比上涨25% 。而 据记者统计,十月前三周发行的基建信托就多达 16 款,投资方式以信托贷款和权益投 资为主,产品期限从12~24 个月不等。 二、本周信托产品情况分析 1、图1:2012 年7 月份以来,信托周发行规模和周预期平均收益率变动统计图 资料来源:联信财富研究中心 (数据统计时间:2012 年7 月23 日—2012 年10 月28 日) 2、信托产品发行情况 据联信财富研究中心不完全统计,本周12 家信托公司参与发行18 款产品,总发行规 模约为71.08 亿元,平均规模3.95 亿元。 本周发行规模最大的为四川信托:新华联国际石油贸易信托贷款集合资金信托计划,规 模为12.0 亿。本周发行信托产品平均期限为2.11 年,平均收益率为9.40% 。本周高收益的 信托产品主要集中在房地产领域和工商企业领域。 据联信财富研究中心不完全统计,本周一年期限的产品平均年化收益率为8.0%;一年 半期限的产品平均年化收益率为11.0%;两年期限的产品平均年化收益率为10.15%;三年 期限的产品平均年化收益率为11.5%。详情见图2。 图2:分期限平均收益率柱状图 资料来源:联信财富研究中心(数据统计时间:2012 年10 月22 日—2012 年10 月28 日) 本周发行的产品其资金主要集中在金融市场领域,金融领域发行产品 5 款,拟募集资 金32.58 亿,占比为45.83% ,是本周发行数量和融资规模最大的一类产品;工商企业其中 领域发行2 款,拟募集资金 12.5 亿,占总发行规模的 17.59%,基础设施领域发行产品5 款,拟募集资金9.0 亿元,占总发行规模的12.66%;另外,房地产领域发行5 款产品,拟 募集资金17 亿,占总发行规模的21.92% ;而其他领域产品0 款。详情见图3。 图3:投资领域分布图 资料来源:联信财富研究中心(数据统计时间:2012 年10 月22 日—2012 年10 月28 日) 3、信托产品成立情况 据联信财富研究中心不完全统计,本周共成立26 款产品,成立的产品数量比上周增加 1 款;产品总规模有所下降,约为28.19 亿元,平均规模1.08 亿元,较上周环比减少39.32%; 本周成立的信托产

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