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利用市场错误 索罗斯和巴菲特似乎是两个不同的投资方式。但仔细分析他们的基本投资原则后，你会发现，他们的投资思想的共同处，都是利用市场的错误。即他们都是反对西方主流经济学。当时经济学的正统教育是基于所谓市场原教旨主义，该流派的理论基础是有效市场假说，认为市场是有效的，可以自动纠偏。见下面转载的文章。 索罗斯从哲学的角度，得出了由于人的从众本性，导致市场走向极端。而巴菲特基于企业价值和价格的基本原理，得出市场必然会出现周期性。于是索罗斯时时在寻找人们的错误，推波助澜，制造下手的机会。而巴菲特老谋深算，乘火打劫，坐享市场的机会。 于是一个成了令人可怕的金融大鳄，一个成了令人敬仰的投资大师。归根到底，他们都是从客观的事实出发，通过自己的独立思考和实践，总结出一套行之有效的投资策略和方法。取得了令人瞩目的投资成绩。 从他们的成功中，我们可以看到，在喧杂的金融市场中，人们必然地裹进市场的气氛，也必然地从一个错误走向另一个错误。所以投资，就是纠正大众的错误。用巴菲特的话，投资就是发现市场的定价错误。 很多人认为，只有股市涨了，才能挣钱。这个说法在股市中已经流传了很久，很久。所以参与股市的人，90%是亏损。其实，挣钱，发生在买入的时刻。这就是巴菲特的道理。如果你明白了这个道理，并按着去做，你就会成为股市的不败将军。 巴菲特在漫长的投资生涯中，资产平均年增长率为20%多。其中有不到10%来自于企业的增长。而其余的10%几来自于买入低估的公司股份时赚来的。即巴菲特的大部分资产是通过在买入时赚来的。 正如巴菲特自己所讲，他并不太聪明，但他非常理智和客观。他从不认为自己可以战胜市场。他只是等待市场犯错误--犯它必然犯的错误。他的任务，就是在人们必然犯的错误中，得到他应该得到的东西。 简单吧？你可以做到吗？ --------------------------------------------------------------------- 索罗斯：尽管我老了但还是一条鳄鱼 2010年12月02日 01:45 第一财经日报 左尹 　　2010年11月16日，纽约，一个细雨蒙蒙的初冬的早晨，80岁的乔治·索罗斯(George Soros)在亚洲协会总部，与中欧国际工商学院2008级CEO班30多位师生员工进行了交流，话题从慈善到金融、从金钱到人生。 　　一个多小时后，主持人提醒索罗斯时间紧迫，要去赶飞机了，索罗斯说：没关系，来不及就赶下一个航班吧。 　　索罗斯，1930年8月12日出生于匈牙利布达佩斯，1947年前往伦敦经济学院学习，当时他的梦想是成为哲学家。毕业后第一份工作是在度假胜地卖手提袋，生活的艰辛让他暂时放弃了当哲学家的梦想。1953年他开始进入金融业，从事黄金(1393.50,5.20,0.37%)等商品和股票的套利活动，获得了骄人的成绩；1956年，索罗斯来到世界金融中心、投资家冒险家的天堂——纽约，拉开了他传奇一生的序幕。 　　对于崇拜和憎恨索罗斯的人来说，他都是一个谜，他是个不可思议的结合体——残忍的金融巨鳄与慷慨的慈善大家。 　　哲学家索罗斯 　　索罗斯认为，这20多年来一系列的泡沫、危机的发生都是因为政府给市场的自由过了火。他强烈反对市场原教旨主义，并发展了一套自己的理论来解释、预测世界经济现象。 　　在伦敦经济学院求学期间，索罗斯对于思维与现实的关系产生了浓厚的兴趣，在导师Popper(开放社会的倡导者)的影响下，他开始研究这个哲学问题，立志成为哲学家。 　　思维与现实的关系是双向的，现实投射到人的思维中，这是人的认识功能；同时，思维也能改变现实，这是人的改造功能或称操纵功能、影响功能。前者决定后者，即认识决定行动；而行动改造了现实，被改造的现实又投射到人的思维中，人的认识随之改变，新的认识又决定了新的行动，新的行动又导致了新的现实，周而复始，形成反馈回路(feedback loop)。 　　反馈回路有两种：一是正向反馈、一是反向反馈。正向反馈将错误一圈圈放大，最后导致系统的不稳定甚至崩溃；反向反馈可以自我纠正，使得系统回归稳定均衡状态。 　　这种动态反馈机制使得人行动的结果往往不符合他的预期，这就是“人的不确定性原理”，就好比量子物理学中的“测不准原理”一样。索罗斯的量子基金就是取自此意。 　　人的认识功能和改造功能都有缺陷，认识功能的缺陷称为谬误性，改造功能的缺陷称为反射性。谬误性和反射性总是存在的，所以，如果一个系统是正向反馈的系统，那么它早晚会崩溃；只有反向反馈的系统可以最终回归均衡并保持均衡。谬误性和反射性的存在也放大了“人的不确定性”。 　　这就是索罗斯的哲学思想。你可能觉得没有什么特别之处，哲学教科书上讲的比这复杂深奥精妙多了。但