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第十二章 产品市场和货币市场的一般均衡 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架 一、投资的决定 （一）实际利率与投资 1、投资：经济学中指资本的形成，即社会实际资本的增加。（教材P410 ） 包括厂房、设备、存货的增加，以及新建住宅。 2、投资函数（教材P410） 影响投资的因素主要有利率、预期利润、折旧、通货膨胀率、风险等。最主要的是利率。 （1）投资函数：就是表示投资与利率之间关系的函数。 i＝i（r） （满足di/dr ＜ 0） 投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。 （2）线性投资函数：i＝e-dr e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。 d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资变动的量。 （二）资本边际效率 1、资本边际效率（MEC）：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品供给价格或重置成本。（教材P410） （1）现值，指未来一定量货币的现在价值。 （2）贴现：原意是指银行以低于票面金额的款项买入客户未到期票据的业务。 例：现有本金100万，年利率5%,求3年之后的本利和？ 解：由Rn=R0×(1+r)n， 得到 R3=100×（1+5%）3=115.7万 在该题中，R3（115.7万）是终值，R0（100万）就是现值，题目中的利率5%就是贴现率 （3）现值计算公式： R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。 （4）资本边际效率r的推导 设R为资本供给价格 R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益 J为残值 如果r大于市场利率，投资就可行。 2、资本边际效率曲线（MEC） 例：某企业有可供选择的4个投资项目，它们的投资量和资本边际效率分别为：A投资100万，r=10%；B投资50万，r=8%；C投资150万，r=6%；D投资100万，r=4%。显然，如果市场利率为10或略低，则只有A项目100万元可以投资，当市场利率降为8%或略低，则A、B两个项目均可上马，投资额度达到150万；而当市场利率降为4%或更低时，A、B、C、D四个项目均有投资价值，投资总额达到400万。 利率越低，投资需求越大。 3、资本边际效率递减规律：资本的边际效率会随投资的增加而递减。（教材P412) 其原因：一方面，投资增加，意味着对要素需求增加，导致要素价格上升，投资成本提高。 另一方面，投资增加，意味着生产的产品数量增加，即产品供给量上升，产品价格降低。 两方面共同作用，必然导致厂商预期利润率随投资增加而降低，即资本边际效率递减。 （三）投资边际效率曲线（MEI）：表示投资与利率间关系的曲线。 实际投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨；同时产品供给增加，产品价格下跌 最终，MEC会减少 MEI＝减少了的MEC 称为投资边际效率曲线，要低于MEC。 MEI即是投资函数曲线 二、IS曲线 （一）IS曲线及其推导 1、产品市场的均衡：是指产品市场上总供给与总需求相等。（教材P415） 二部门经济中的均衡条件是： 总供给（c+s）＝总需求（c+i）, 即i = s 设消费函数 c = α +β y 求解得均衡国民收入： 将i作为利率的函数i= e-dr 带入上式得到 这一公式是根据产品市场的均衡条件i=s推导而来的，反映了产品市场保持均衡时，国民收入与利率之间存在反方向变动关系。这就是IS曲线。 2、IS曲线的定义：是一条反映利率和收入之间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表投资与储蓄相等，即产品市场均衡时利率与收入的组合。（教材P415） 3.IS曲线的推导 例题： 已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r；求IS曲线的方程。 解：α＝200 β＝0.8 e＝300 d＝5 （1）根据 得到IS曲线的方程为：y=2500-25r （2）或根据 得到IS曲线的方程为：r = 100 - 0.04y （3）或直接根据 y=c+i,列式：y=200+0.8y+300-5r（推荐此方法） 推出IS曲线的方程 y=2500-25r 或 r = 100 - 0.04y （二）IS曲线的斜率（教材P417-418） 根据二部门经济中均衡收入的代数表达式 可以将其转化为： 其中IS曲线的斜率为： 显然，β和d直接影响着IS曲线的斜率。 d 为投资需求对利率变动的反映程度。 d大，表示投资需求对利率变动反映敏感，利率的小幅波动会带来投资较大幅度的变化。此时，IS曲线斜率小，曲线平缓。 β为边际消费倾向。 β大，意味着投资乘数大，当利率变动引