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券商集合理财月报 集合理财净值全线反弹 发行持续加温 2014 年第6 期 金牛理财网研究中心 业绩回顾：1711 只可统计产品整体净值平均上涨0.67% FOF、股混型净值反弹，债券型强势不改 5 月447 只可比股混型 研究员：盖明钰 产品304 涨138 跌5 平，净值平均上涨0.48%。同期316 只可比债 【电话】：010 券型产品273 涨39 跌4 平，净值平均上涨0.51%。335 只可比FOF 【邮箱】：gaimingyu@ 产品29 涨6 跌，净值平均上涨0.67%。对于分级产品，优先份额 平均上涨0.37%，劣后份额平均上涨1.66%。另外，信托型稳健上 联系人：郭佳楠 涨0.319%，QDII 平均上涨1.11% 【电话】：010 发展动态：新设产品数量大幅增长，平均募集规模继续提升 【邮箱】：guojianan@ 5 月共有37 家证券公司旗下75 只券商集合理财产品新设 立，较上月大幅增加32 只，平均募集规模1.70 亿，较4 月进 服务邮箱：service@ 一步提升。其中国信、申银万国累计募集规模同业居前。 金牛理财网： 投资建议：股债机会并存，均衡配置 短期股市有望多云转晴，债市风险还未出现，股债机会并 存。基于以上判断，短期股市有望多云转晴，债市风险还未出 现，股债机会并存。对于具体产品的选择，虽然5 月A 股有望 多云转晴存在防御做多的机会，但在经济增速换挡，结构转型 迫在眉睫的市场环境下，A 股系统性的投资机会依然有限，更 多机会还在于对于主题、行业、个股层面机会的把握。 因此，在权益类产品配置方面，建议重点关注历史业绩优 异，投资能力较强尤其是配置能力、选股能力、热点把握及切 换能力兼具的优秀管理人管理的的集合产品；债券产品的选择 上，目前整体投资环境依然有利，对于交易型投资者可关注一 些杠杆较高信用债配置比例较大的纯债产品，譬如场内流动性 较好的杠杆债券集合产品并做一些波段来获取超额收益，低风 险的投资者，在债市牛市趋势性行情相对确定的环境下，可中 长期配置一些投资能力较强的经理管理的债券集合产品，对于 股债机会均看好的投资者，也可适度关注一些股性较强的二级 债券集合产品；另外，对于流动性理财或者风险承受能力几乎 为0 的投资者，在无风险利率依然位居高位，收益高安全系数 强变现能力好的货币类产品仍值得配置。 请阅读最后一页免责声明