工程经济学五补充练习.pptVIP

一、无资源限制的情况 二、 资源受限制的情况 一、寿命相等的互斥方案比选 （二）盈亏平衡分析法 进行线性盈亏平衡分析要符合以下四个假定条件： (1) 产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去; (2) 产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数; (3)产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数; (4)只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，也即不同产品负荷率的变化是一致的。 二、寿命不等的互斥方案比选 年值法 现值法（计算期统一法） 计算期最小公倍数法（方案重复法） 最短计算期法 年值法——NAV、AC法 二、寿命不等的互斥方案比选 现值法（计算期统一法） 计算期最小公倍数法（方案重复法） 二、寿命不等的互斥方案比选 计算期统一法 计算期最小公倍数法（方案重复法） 最短计算期法 例，有三个非直接互斥的项目方案A、B、C，情况如表所示，投资限额为450万，基准折现率8％。 最优方案为A+B，净现值总额为143.51 差额净现值法（ NPV B-A法或ΔNPV ） 分 析 步 骤 1.先把方案按照初始投资的递升顺序排列 2.计算第一个方案的NPV、IRR，看其是否 可行；可行则保留；不可行则淘汰，计算下 一个方案的NPV、IRR 3. 将保留的方案与下一个方案进行比较，计算 △ NPV、△IRR，选择应再保留的方案； 4.重复第三步，直至选出最优。 16000 18000 10000 3 13240 18000 10000 2 11800 3600 10000 1 （25000） （20000） （14000） 0 A B C 方案排序 NCF(元) 方案比较 9880.47 C NPV IRR 50.46% 方案选定 C 增量净现金流量 C－B 10611.30 34.57% △NPV △IRR 13.71% 730.83 B 7900.42 27.81% 10000 10000 10000 （14000） C方案 3 2 1 0 NCF(元) 方案 差额投资内部收益率法： B方案 （20000） 3600 18000 18000 （14000） 10000 10000 10000 （6000） （6400） 8000 8000 + C方案 D方案 △NCF 差量净现金流量 △IRR 差额内部收益率 ≥K K B方案优于C方案 B方案劣于C方案 △IRR=IRRD=13.71%10% ∴应选择B方案 与NPV法的结论相同 例：方案X、Y是互斥方案，其各年的净现金流量如表所示， 当基准收益率为10%时，试评价选择，作出决策。 20 -100 方案Y的净现金流（万元） 39 -200 方案X的净现金流（万元） 1-10 0 年 份 增量净现金流（X-Y） NPV IRR（%） 39.64 14.4 22.89 15.1 -100 19 16.75 13.8 NPVX＞0，NPVY＞0，方案X、Y均可行。 IRRX＞10%，IRRY＞10%，方案X、Y均可行。 NPVX＞NPVY，方案X优于方案Y； IRRY＞IRRX，方案Y优于方案X。 如何选择？ 计算增量指标： ΔNPV＞0，ΔIRR＞10%； 计算净现值： 计算内部收益率： 比较： 方案X优于方案Y。 定 义 是对产品的产量、成本和企业所获得的利润进行的一项综合分析。目的是掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点，即BEP点），确定合理的产量，正确规划生产发展水平及风险的大小。 也称量、本、利分析法。 2. 产品的生产成本 C 和销售收入 S 生产成本C＝固定成本CF+单位可变成本CV ×产量Q 即 C＝CF+CV × Q 销售收入S＝单价P?Q 当P一定时，S随Q的增加成比例增加，即呈线性变化 当P不定时，S不单只取决于Q，还要考虑（P－t）这时呈非线性变化 利润 E=S－C =PQ－(CF+CVQ) =（P－CV ）Q－CF 产量Q 盈利区 0 QBE 费用 亏损区 S=PQ C= CF+CV × Q CF BEP E CF CV × Q 盈亏平衡点及其确定 E+CF P－CV 即Q= E+CF P－CV Q= 当目标要求产量在多少的情况下企业保本（E=0）， 两种 情况 当目标要求达到某一利润时，求其产量， E+CF P－CV 即Q= E+CF P－CV 即QBE = = CF P－CV 此外，最低生产能力利用率 Q0——已知的设计生产能力 QBE Q0 ?100% = E+CF P－CV ? 1 Q0 ?100% f0＝ 所以， QBE值越小越好，同样f0越小越好，说明工程项目抗风险能力越强，亏损