美联储QE政策退出对我国经常账户影响_王博.pdfVIP

31 1 ( ) Vol． 31 No． 1 第 卷 第 期 北京工商大学学报 社会科学版 2016 1 JOUＲNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVEＲSITY (SOCIAL SCIENCES) Jan． 2016 年 月 doi :10 ． 16299 /j ． 1009-6116． 2016． 01． 002 美联储QE 政策退出对我国经常账户的影响 1 1 2 ， ， 王 博 范小云 文 艺 (1． ， 300350 ;2 ． ， 3300 13) 南开大学金融学院 天津 江西财经大学金融学院 江西南昌 : ， 摘 要 美元的全球中心货币地位使美联储货币政策具有显著的外部溢出效应 其政策退出和政策正常化会通过国 、 ， QE 。 际资本流动 汇率和进出口渠道对新兴经济体产生影响 文章尝试评估了美国 政策退出对我国经常账户的影响 基 VAＲ ， QE ， 于符号限制的贝叶斯 模型的研究结果表明 美联储 政策退出会导致我国经常账户顺差减少 并且影响持续时间 ， 。 ， ， ; 相当长 表明我国同样面临与其他新兴市场国家相同的危机前兆 因此 政府需要转变发展方式 扩大内需 实施创新驱 ， ; ， “ ” 动战略 提高本国企业和产品在国际市场上的竞争力 同时逐步放开资本项目管制 构建稳定人民币汇率的 池子 机 ， 。 制 严格控制外债规模以及积极参与区域和全球金融安全网建设 :QE ; ; ; VAＲ 关键词 政策退出 经常账户 国际资本流动 符号限制的贝叶斯 模型 -- -- -- 中图分类号:F832 ． 5 ;F827. 12 文献标志码:A 文章编号:1009 6116 (2016)01 0007 09 、 ， ， 一 引 言 政策 的确是影响了新兴经济体的资本流动 并且 2008 ， ，QE1 QE2 年国际金融危机爆发后 全球主要发达 伴随着亚洲强劲的基本面 和 似乎增加 ② ， 。 经济体的中央银行 都将他们的政策利率降低到 了亚洲的私人资本流入 接近为零