工业技术经济学第三章1.pptVIP

-3.8*10-4 -0.058 0.13 0.036 0.20 0.177 0.34 0.009 0.13 0.017 0.055 0.13 净现值指数NPV/KP 23 15 22 22 17 25 19 25 24 18 28 20 1-10年的净收入 12 -5.25 -90 K 2 16.05 -80 H 8 4.3 -120 I 9 1.7 -100 C 4 15.6 -120 D 10 1.25 -140 E 1 27.35 -80 F 3 21.25 -120 G 4 14.3 -110 J 11 -0.05 -130 L 7 8.2 -150 B 4 13 -100 A 按NPV/KP排序 净现值NPV（万元） 第0年投资（万元） 序号 各方案净现金流量及其有关指标计算表 内部收益率指标 第三节 内部收益率法 某项目的净现金流量表（单位:万元） 40 40 20 30 20 -100 净现金流量 5 4 3 2 1 0 年末 例1、某项目净现金流量如表所示。当基准折现率 时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。 内部收益率指标 第三节 内部收益率法 例2、某项目净现金流量如表所示。 某项目的净现金流量表（单位:万元） 360 -720 470 -100 净现金流量 3 2 1 0 年末 经计算知，使该项目净现值为零的折现率有三个： i1=20% ,i2=50%, i3=100% 第三节 内部收益率法 为了讨论上面的问题，把IRR的计算表达式改写为 式中： ，…， 是各年的净现金流量 根据狄卡尔符号规则，方程正实数根的个数不大于净现流量 变号的次数。 因此，对于常规方案，正实数根的数目≤1，即内部收益率IRR有唯一解 第三节 内部收益率法 对于非常规投资方案是否出现IRR的多解 一般情况下，要看用IRR作为折现率回收投资，未被回收的投资余额（ （IRR））是否一直保持在寿命期结束之前处于小于零的状况，即未被回收的投资的余额 （IRR）满足： 满足上述两式的非常规方案，仍可得到IRR的唯一解。否则，会出现IRR的多解，项目无内部收益率 第三节 内部收益率法 关于内部收益率的一些问题及解决 是内部收益率计算适用于常规投资方案，否则会出现IRR的多个解，用IRR指标评价方案失效 引入概念 外部收益率ERR 指方案在寿命期内各年支出（负的现金流量）的终值（按ERR折算成终值）与各年收人（正的现金流量）再投资的净收益终值（按基准收益率 折算成终值）累计相等时的折现率 第三节 内部收益率法 其计算表达式为 式中：NFV ——净终值； ——第t年的负现金流量； ——第t年的正现金流量； ERR——外部收益率； 其他符号意义同上 第三节 内部收益率法 ERR与IRR的关系 1，ERR与IRR相似 2，ERR假设所回收的资金是以相当于基准收益率 进行再投资的，而IRR假设所回收的资金也是以IRR进行再投资的 3，IRR的计算过程中，已回收资金再投资的收益率等于IRR，而ERR计算过程中，则等于 4，一般情况下，IRR≥ ，因此，ERR的值一般在IRR和 之间 外部收益率 第三节 内部收益率法 例3、某工程项目的初始投资为100万元，工程寿命期10年，10年末固定资产残值回收10万元，第1~10年每年收入35万元，支出15万元，基准折现率 ，求此项目的外部收益率。 外部收益率 第三节 内部收益率法 例4、某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备，合同签订后，买方要分两年先预付一部分款项，待设备交货后再分两年支付价款的其余部分。重型机械公司承接该项目预计各年的净现金流量如表所示。基准折现率 ，使用外部收益率指标评价该项目受否可行。 某项目的净现金流量表（单位:万元） 6000 2000 -5000 -5000 1000 1900 净现金流量 5 4 3 2 1 0 年末 第五节 备选方案与经济性评价方法 一、备选方案及其类型 概念 备选方案是由各级组织的操作人员、管理人员以及研究开发人员制订的。在收集、分析和评价方案的同时，分析人员也可以提出实现目标的备选方案 备选方案不仅要探讨现有工艺技术，而在有些情况下，还应探讨新 工艺技术的研究和开发，或者改进现有工艺技术 通常，备选方案之间的相互关系可分为如下三种类型： 第五节 备选方案与经济性评价方