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策略联播 徽商期货研究所 2017.05.19  免责声明：所提观点及策略不保证未来获利，投资风险自担，请注意投资风险及风险控制。 徽商期货有限责任公司 安徽省合肥市芜湖路258号 http//: 内容 一、贵金属逢高沽空 二、豆棕价差空单持有 1 1 策略：贵金属逢高沽空 2 2 策略：贵金属逢高沽空  策略：1260美元附近抛空黄金，沪金主力参考284元/克。 理由：1、市场持续消化特朗普“泄密门”、“通俄门”的利好，周四科米否认特朗普施压调查 ，目前市场对特朗普信心仍存，避险情绪大概率回落，或令金银反弹结束。  2、自周三期金突破前期压力1260美元，但周四周五期金承压回落，技术面1260美元压力较重 ，下跌可能性大。  3、自特朗普解雇FBI前局长科米以来，黄金已经上涨3% ，但黄金ETF并未有增持，SPDR黄金 ETF持平于上周的851.89吨，表明投资者并未因恐慌而买入黄金。  入场：1260美元附近抛空黄金  目标：黄金1225-1230美元，沪金参考276-278元/克。 3 3 COMEX期金主力合约日K线图 4 4 策略：豆棕价差空单持有 5 5 豆棕价差策略分享 6 入场理由 1.近期MPOB报告显示了棕榈油增产或将推迟至第三季度，产量恢复不及预 期将支撑棕榈油走强。同时，随着气温回升，棕榈油出现刚性需求。并且印 度开斋节备货持续，马来西亚及印度尼西亚出口数据利好将激发当地贸易商 挺价意愿。最后，国内棕榈油库存维持在低位维持棕榈油震荡偏强走势。 2.南美大豆丰产压力及出口将现热潮，外加全球宏观面风险令美豆走势承压 ，带来国内豆油走势并不乐观。最关键的是，国内豆油库存高企，后期或将 至130万吨。豆油或仅可能跟随棕榈油上涨，而本身并不存在实质性的利好 消息。 3. 国际及国内豆棕现货价差较小，支撑做空豆棕价差，但后期将展开价差调 整，所以我们认为国内豆棕价差有下行压力，但下行空间或有限，目前谨慎 看至350-400左右。 7 操作方案 1.建议豆棕价差空单持有； 2.下方看至350-400 ；后期价差回升至500附近出场。 8 9