CPA 财务成本管理 第42讲 期权价值评估方法(二)BSOP.pdfVIP

CPA 财务成本管理 第42讲 期权价值评估方法(二)BSOP.pdf

  1. 1、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
CPA 财务成本管理 第42讲 期权价值评估方法(二)BSOP

绗?2 璁诧細鏈熸潈浠峰€艰瘎浼版柟娉 锛堜簩锛塀SOP Black-Scholes Option Pricing Model 锛堝竷鑾卞厠-鏂灏旀柉鏈熸潈瀹氫环妯″瀷锛夊彲璋撳ぇ 鍚嶉紟榧庯紝鍦ㄦ湡鏉冨彂灞曞巻鍙蹭腑鍏锋湁鍒掓椂浠f剰涔夛紝鍏跺垱绔嬭€匓lack 鍜孲choles 涔熷洜 姝よ€岃幏寰楄璐濆皵缁忔祹瀛﹀銆 BSOP 妯″瀷闈炲父澶嶆潅锛屼笉杩囪€冨緱姣旇緝娴咃紝鎴戜滑灏卞伔鎳掍簡锛屼粙缁嶄竴浜涚毊姣涳紝搴斾粯 鑰冭瘯锛岀偣鍒颁负姝€ 1銆丅SOP 妯″瀷 鈭抮 t [ ( )] c ( ) C = S N d 鈭扻e [N d ] 0 0 1 2 鍏朵腑锛 ln鈦S /PV(X)] 蟽 t 0 鈭 d = + 锛宒 = d 鈭捪 t 1 2 1 鈭 蟽 t 2 鈭 ( ) ( ) N d 銆丯 d 鈦 鏄爣鍑嗘鎬佸垎甯冪殑姒傜巼 1 2 鈭抮 t e c 鏄繛缁鍒╃殑鐜板€肩郴鏁帮紝r 鏄繛缁鍒╃殑鍒╃巼锛屼笅瑙掓爣鏄痗ontinuous 锛堣繛缁級锛屾湁浜 c 鍦版柟鍐欐垚rcc 锛屼笅瑙掓爣鏄痗ontinuous compounding 锛堣繛缁鍒╋級 娉ㄦ剰锛氳繛缁鍒╂槸涓€骞村唴浠樻伅澶氭鐨勬瀬闄愭儏鍐碉紝鍥炲繂绗洓绔犱粙缁嶈繃鎶ヤ环鍒╃巼鍜 瀹為檯鍒╃巼鐨勬崲绠楋紝鍋囪鐜板湪瀛? 鍧楅挶锛屽瓨t 骞达紝鎶ヤ环鍒╃巼r锛屼竴骞村唴浠樻伅m 娆 r t 骞村悗鐨勭粓鍊积 (1+ )mt m 杩炵画澶嶅埄灏辨槸m 瓒嬭繎浜庢棤绌峰ぇ锛屽嵆姣忓垎姣忕閮藉湪澶嶅埄銆 鏁板涓婃湁涓€涓潪甯歌憲鍚嶇殑鏋侀檺鍏紡 锛堥珮涓椂搴旇瀛﹁繃锛夛細 1 n lim(1+ ) = e 锛屽叾涓璭 鏄嚜鐒跺父鏁帮紝绾︾瓑浜?.7183 n鈫掆垶 n 鐜板湪鎶妕 骞村悗缁堝€肩殑璁$畻寮忕◢浣滃彉褰紝寰€鏋侀檺鍏紡鐨勬瀯閫犻潬鎷細 r 1 饊€ mt rt rt lim (1+ ) = lim (1+ )饊€ = e 饊€ 饊€ m鈫掆垶 m 鈫掆垶 饊€ 饊€ rt 澶у姛鍛婃垚锛岃繛缁鍒╃殑缁堝€肩郴鏁颁负e 锛岃€岀幇鍊肩郴鏁板拰缁堝€肩郴鏁颁簰涓哄€掓暟锛屾墍浠 鏄痚-rt 銆 鏄笉鏄緢鏅曪紵濂藉骞村墠鐪熺殑浼氳€冨叏濂楄绠楋紝杩樹笉缁欏叕寮忥紝涓嶈繃鐜板湪娌¤繖涔堝彉 鎬侊紝杩炴爣鍑嗘鎬佸垎甯冭〃閮戒粠鏁欐潗涓垹浜嗐€傚洜姝わ紝璁$畻灏变笉瑕佹眰澶у鎺屾彙锛屼絾甯 鏈涘ぇ瀹剁畝鍗曠悊瑙d笅鍏紡鐨勬瀯閫犮€ 涔嬪墠璇磋繃鏈熸潈浠峰€煎寘鎷袱閮ㄥ垎锛氬唴鍦ㄤ环鍊煎拰鏃堕棿婧环銆傚叾涓唴鍦ㄤ环鍊煎彲浠ヨ〃杈 鎴怌 = S 鈥 X 锛涜€屾椂闂存孩浠蜂綋鐜板湪锛?銆佽偂浠风殑鍙樺姩N(d )锛?銆佽鏉冪殑鍙兘鎬 0 0 1 N(d )锛?銆佽鏉冪幇閲戞祦鍑虹殑鏃堕棿浠峰€糴-rt 銆傝繖灏卞舰鎴愪簡BSOP 鐨勫熀鏈叕寮忥細 2 C = S N(d ) 鈥 Xe-rt N(d ) 0 0 1 2 姝ゅ锛岃娉ㄦ剰锛屼笂杩板叕寮忎粎閫傜敤浜庢寮忕湅娑ㄦ湡鏉冪殑浼板€笺€ 2銆佺湅娑ㄢ€撶湅璺屽钩浠峰畾鐞嗭紙call-put parity锛 鏈熸潈浼板€艰鍒扮幇鍦紝鎴戜滑涓€鐩村湪鐮旂┒鐪嬫定鏈熸潈鐨勮绠楅棶棰橈紝鐜板湪璇ヨВ鍐崇湅璺屾湡 鏉冪殑浼板€间簡銆傚钩浠峰畾鐞嗘

文档评论(0)

yan698698 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档