货币理论第10-14章.ppt

货币金融学 12级金融管理 二、凯恩斯学派的货币需求理论 一）凯恩斯的流动性偏好理论 内容：凯恩斯的货币需求理论被称为流动性偏好理论。 流动性偏好，就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿持有股票和债券等虽能生利但不易变现的资产。因此，流动性偏好实质上就是人们对货币的需求。 三个动机：交易动机、预防动机和投机动机。 P190 1、交易动机： 交易动机层面的货币需求是指企业或个人为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币，这是由货币的交易媒介职能而引致的一种货币需求。 2、预防动机： 个人或企业为了应付突然发生的意外支出或有未能预见的有利时机而保留一定量的货币余额。凯恩斯认为，未来是不确定的，人们总要在日常的支出计划之外，留出一部分货币，以应付诸如生病、原材料涨价等突发事件，或者捕捉一些意料之外的购买机会（如商品降价等）。 这部分货币凯恩斯称之为预防动机层面上的货币需求。该货币需求取决于人们对未来交易水平的预期，而未来交易水平与收入成正比，因此，出于预防动机的货币持有与收入成正比。 3、投机动机： 人们为了在未来的某一适当时机进行投机活动而保持一定数量的货币。 如果当前市场利率水平较低，那么预期利率上升的投机者就会较多，从而以货币形式持有财富的投机者就越多，货币的投机性需求也就越大，反之亦然，所以货币的投机性需求是当前利率水平的递减函数。 在极端情况下，当利率降至非常非常低的水平后，所有人都预期利率将升高，人们将不再愿意持有债券而只愿意持有货币，这样对货币的需求将变为无限大 货币供给 货币供给：是指货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。 货币供给主体：中央银行、商业银行 货币供给系统： 　　两级供给：A中央银行向商业银行供给基础货币 　　　　 B 商业银行通过存款创造向社会供给流通货币 商业银行存款创造 现代银行采用部分准备金制度 转账结算（非现金结算制度） 构成商业银行创造信用的基础，也是商业银行存款创造的前提条件。 部分准备金制度 部分准备金制度又称存款法定准备金制度，国家以法律形式规定存款机构的存款必须按一定比例，以现金和在中央银行存款形式留有准备的制度。 对于吸收进来的存款，银行必须按一定比例提留存款准备，其余部分可以用于放款。 部分准备金制度 部分准备金制度的建立，是银行信用创造能力的基础，对一定数量的存款来说，准备比例越大，银行可用于贷款的资金就越少；准备比例越小，银行可用于贷款的资金就越多。 转账结算 非现金结算制度使人们能通过开出支票进行货币支付，银行之间的往来进行转账结算，无须用现金。 假设前提 为了便于说明，我们假定： (1)客户将从银行得到的贷款全部存人银行，而不提现金； (2)银行规定存款准备金比率为10％。假定A银行接受了客户存入的现金10000元。 按规定从中提取现金准备1000元，以应付客户提现的需要。其余9000元可以用于贷款以取得收益。 A银行资产负债表 单位：元 由于一国的商业银行有许多，当A银行将9000元贷给客户时，该客户可以将钱存入B银行。B银行再按10％提取900元作现金准备，其余再贷放出去。 B银行资产负债表 单位：元 B银行贷出8100元，借款人又转存入C银行。C银行按10％提取 准备金后，其余再贷放出去。 如此类推，银行与客户之间不断地贷款、存款，就会产生以下结果。 存款货币的创造过程 单位：元 假设前提 为了便于说明，我们假定： (1)客户将从银行得到的贷款全部存人银行，而不提现金； (2)银行规定存款准备金比率为20％。假定A银行接受了客户存入的现金100元。 按规定从中提取现金准备20元，以应付客户提现的需要。其余80元可以用于贷款以取得收益。 存款创造 存款创造：在一定的条件下，一笔存款进入商业银行后，通过商业银行的贷放会导致银行体系存款总额成倍的增加。这种现象称为存款创造。 存款货币创造的主体：商业银行 存款创造视角的商业银行的存款：原始存款、派生存款。P221-222 原始存款：是指以现金的形式存入银行的直接存款，或能增加商业银行准备金存款的存款(如中央银行的发放的贷款和居民的储蓄等) 派生存款：是指商业银行通过放款、贴现、投资等业务形成的存款，也称衍生存款。 可能形成的最大存款总额－原始存款额＝派生存款总额 目标之间的矛盾与协调 我国的货币政策目标 保持币值稳定，并以此促进经济增长。 一、一般性货币政策工具 　（一）法定存款准备金政策 法定存款准备金率 图示： R↑→E↓→K↓→MS↓→r↑→I、Md↓ R′↑→ m↓→MS↓ 说明： R′为法定准备金率， R 为商业银行法定