货币经济学手册3A第六章价格设定的微观经济证据.pptx

第六章价格设定的微观经济证据;5.价格变化的动态特征 价格随时间变化的特征包括价格变化的同步性，价格变化频率和大小与现有价格持续时间、对经济冲击的反应之间的关系。在名义粘性下，价格制定者存在动态决策问题。因此，数据的动态特征有助于区分价格制定的各种理论。 5.1同步化 从Taylor（1980 ）发表之后，大量文献都从交错价格调整模型着手处理货币冲击的持续效应问题，但是存在一些问题（给定期内并非所有价格都发生变化）。因此现在研究将价格同步性变化作为一种研究方向。;最近的研究在价格设定中将价格变化的频率作为同步程度的度量来考察其随时间的变化。模型设定中分为时间相关定价模型（TDP）与状态相关定价模型（SDP）。 Klenow和Kryvtsov（2008）将月通货膨胀率 分解为具有价格变化的部分 和这些价格变化的平均大小 ，他们关系式为 。在他们的样本（美国，1988-2004）中，他们发现价格变化部分是相对稳定的，与通货膨胀不是很相关（相关系数为0.25），但是价格变化的平均大小部分与通货膨胀比较相关,相关系数为(0.99)。此外，他们将通货膨胀的方差随时间分解为“集约边际”（intensive margin，IM）和“广度边际”（extensive margin，EM）; 这种分解是有趣的，因为不同的价格设定模式对这种分解的影响是不同的。在TDP模型中，IM将解释所有通货膨胀的方差的变动（价格变化平均大小部门占主导），而EM变动在一些SDP模型中起着重要作用（价格变动部分主导），如Dotsey，King，和Wolman（1999）。 Klenow和Kryvtsov（2008）发现IM是通货膨胀波动的相对不重要的来源，但其他SDP模型（如Golosov＆Lucas，2007）适用这种分解方式。Gagnon（2009）首先强调了进一步将价格变动分解为价格上涨和下降两部分 ，价格变动平均大小分解为 。; 即使平均价格的大小增加和减少随时间保持恒定，平均值也可以有显着 变化。价格变化平均大小可能由于价格变动部分的增加和减少而发生变 化，由于存在正负抵消作用，这也意味着价格变动平均大小部分可能发 生很小的变化。e.g.Klenow和Kryvtsov（2008），通货膨胀率增加1个百分、 点时，价格变动部分增加5.5个百分点，价格大小部分增加0.6个百分点变 化。 ;Klenow和Kryvtsov（2008）考虑的时期，美国的通货膨胀相对较低和稳定，为了检验不同通货膨胀率时期上述关系等式，Gagnon（2009）考察了墨西哥1994年到2002年的样本数据，期间包含高和低通货膨胀。当年通胀率低于10-15％时，sz部分由于抵消运动，价格大小部分与通货膨胀的关系较弱 然而，当通货膨胀上升超过10-15％时，几乎没有观察到价格下降，并且平均大小部分是通货膨胀的重要决定因素。 因此，在整个采样周期，广度边际（EM）占通货膨胀差异的一半以上。 ;Wulfsberg（2009）研究了30年来的挪威消费者价格数据，（1975-1989）期间通货膨胀率首次高速波动，（1990-2004）期间通货膨胀低位稳定。 他使用了不同的度量来评估IM和EM的重要性（一种加权计算方法）。 在高通胀和多变的样本期间，他发现EM与通胀相关性大，在低通胀和稳定期间，他发现IM与通胀相关性大（与Gagnon（2009）结论相似）。;检验美国在最近的经济衰退期间的价格变化同步的证据，首先处理数据得出价格变动的平均频率数据，然后绘制出图，发现从2007年底开始，每月的价格变动频率从约18.5％增加到约21％，变动大概两个百分点。 对于周期性货物，频率增加是否更快？或者是衰退期的原因？;另一种形式的同步是季节性。 Nakamura和Steinsson（2008a）发现消费者价格的加权中位数在一年中的四个季度单调下降，并在每个季度的第一个月达到局部的峰值，生产者价格的变动也与消费者价格变动类似，只是其变动更大。 （Dhyne等，2006）研究在产品水平上的同步性，发现市场规模大小和地理空间对产品水平上的同步性有重大影响。其他还有研究直营店水平上的价格同步现象。Nakamura(2008)，Midrigan（2009），Lach和Tsiddon（1992，1996）。;5.2销售、参考价格和总通货膨胀 宏观经济学家在考虑与销售相关的价格变化时的一个关键问题是他们是否对宏观冲击作出反应，或者反映个体异质性冲击。Midrigan（2009）和Nakamura和Steinsson（2008a）认为是后者。 为了提供销