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经济金融时讯 第六期 2010年5月27日 【本期导读】 宏观经济..........................................1 信贷……………………………………………………………………………1 汇率………………………………………………………………………........1 利率……………………………………………………………………………2 银行……………………………………………………………………………3 股市……………………………………………………………………………3 能源..............................................4 煤炭……………………………………………………………………………4 电力……………………………………………………………………………4 石油……………………………………………………………………………5 产业经济..........................................6 钢铁……………………………………………………………………………6 汽车…………………………............................................................................6 房地产…………………………………………………………………………7 有色金属………………………………………………………………………8 农产品…………………………………………………………………………8 ◆宏观经济 ●信贷 ■ 新闻热点： 5月24日，总部位于伦敦的全球能源研究中心(CGES)发布的报告中同样表示，全球经济“双底衰退”(指全球经济已经触底逐渐回升时，经济复苏可能失去动能，在不久的将来会再一次触底，即双底W型衰退)的风险日益加大中国人民银行行长周小川24日表示，在制定中国货币政策时，国内因素的影响大于国际因素。山西证券宏观经济分析师伊磊认为，随着存款准备金率的上调和欧元区主权债务危机的恶化，市场对于加息的预期有所减弱，但5月CPI则继续上升创今年以来新高，预计未来三个月CPI还将继续上行，目前实际利率连续为负，由通胀导致的加息因素仍然较为重要。央行一方面通过数量化手段控制货币投放，另一方面价格手段迟迟不推出也是主要担忧政策过严打击经济复苏的步伐。中国银行金融市场分析师石磊认为 当实际利率低时，货币流动性就高，企业活期存款占广义货币的比例也会高，同样的货币供给就会支撑更多的总需求。如果央行要控制总需求，就需要进一步紧缩信贷影响货币供给，或者加息控制货币需求。国信证券宏观经济分析师林松立表示，银行贷款需求的下降，有助于缓解政府管控信贷的压力。其中，由于政府打压房地产，那么，个贷份额减少将比较可观，预估5月个贷将减少1500亿左右。当然，另一方面银行信贷投放积极性很高，因此，总体来说，5月份相较于4月份或减少1000亿。那么，按照央行公布的4月份信贷增量7740亿来算，5月份信贷增量或为6740亿左右近万亿美元的援助计划，暂时遏制了欧洲主权债务危机的传染，不过，欧元汇价的反弹，仍被市场视为昙花一现。今年以来，欧元对美元已下跌近14%。由于人民币实质上盯住美元，造成人民币被动升值。姚坚称，今年初至5月14日，人民币对欧元已累计升值14.5%。国际清算银行(BIS)5月14日公布的数据显示，4月人民币实际有效汇率指数为116.14，较3月升值0.4%。出口的不确定性增大。今年前四个月，中国贸易顺差仅为161.1亿美元，同比下降78.6%，3月甚至一度出现贸易逆差。4月虽然恢复贸易顺差，但当月规模仅为16.8亿美元。在举行的第二轮中美战略与经济对话开幕式上，中国国家主席胡锦涛表示，中国将继续按照主动性、可控性、渐进性原则，稳步推进人民币汇率形成机制改革。5月20日，中国外交部为第二轮中美战略与经济对话召开吹风会，财政部部长助理朱光耀在回答提问时重申以往中国政府态度：一个国家的汇率机制属于国家主权范畴，外部压力只会延缓人民币汇率机制改革的进程。中金公司研究部近期下调了对今年中国经济增速的预期，并称，近期包括房地产在内的紧缩政策，以及外部环境的不确定性，将令中国经济增速呈现前高后低的趋势，下半年经济下滑风险显著增加。另外，进口原材料价格的大幅下滑也将抑制中国通货膨胀压力。“在此背景下，人民币对美元升值以及利率调整都会被推迟，以防止经济出现大起大落。”国泰君安宏观经济分析师姜超持同样观点。他预计，中国贸易顺差可能要到2010年10月才会上升至200亿美元以上，所以短期内启动升值的必要性不足，升值启动时间可能会延后至今年四季度或者明年。国家发展改革委5月18日在分析二季度物价走势