日本经济低迷期财政政策运用的思考.docVIP

　　日本经济低迷期财政政策运用的思考 摘要：本文首先回顾了20世纪90年代日本实施的财政政策，分析了上述财政政策未能推动日本经济持续复苏的原因，并结合形势，从优化我国政府支出结构、提升货币政策传导效率、保持积极财政政策连续性三个方面提出了相关建议。 中国 1/vie 　　关键词：经济增长 财政政策 预期管理 经济结构 　　第二次世界大战之后，日本曾长期实行积极的财政政策，为其经济高速增长并最终成为世界第二大经济体发挥了重要作用。而20世纪90年代财政政策的失败同样也是日本陷入“失去的十年”的重要原因。在经历了经济高速增长进而经济增速放缓后，日本大?模的财政刺激政策不仅未能挽救低迷的经济，反而导致债务率飙升，财政负担持续加重。笔者认为，有必要对日本20世纪90年代财政政策失败的原因进行分析，总结经验教训，以期为宏观经济政策的制定和实施提供一点借鉴。 　　20世纪90年代日本财政政策实施情况 　　（一）二战后日本经济发展状况 　　第二次世界大战之后，日本经济自1956年开始迎来一段高速增长期。1956―1970年，日本GDP实际增长率均值为9.66%，而且呈不断加速之势，由此日本发展成为资本主义国家中第二经济强国。1970年以后，由于长期重投资、轻消费的增长模式已难以为继，日本经济开始下滑，进入低速增长期，经济增速持续稳定在4%左右。虽然经济增速与前期高速增长期相比大幅回落，但在几个主要的资本主义国家中，日本的经济增长率仍然是最高的。进入20世纪90年代，日本经济快速下滑，进入“失去的十年”。时至今日，日本经济依然没有走出低谷。 　　（二）20世纪90年代日本财政政策的三个阶段 　　20世纪90年代，日本财政政策的实施主要分为三个阶段。 　　第一阶段：扩张性财政政策（1991―1996年）。日本政府不断加大基础设施投资以期拉动经济增长，共投入资金64万亿日元，其中公共事业费支出高达44.1万亿日元。在短短的五年之内，虽然历经四任首相，日本的财政刺激力度却从未减弱。除了加大基础设施投资外，日本政府还于1994年实施了针对个人所得税的4.5万亿日元的一次性“特别减税”政策。1995年又实施了3.5万亿日元的永久减税和每年2万亿日元的“特别减税”政策。通过实施上述扩张性财政政策，日本经济终于开始复苏。1993年GDP增长率仅为0.3%，而1996年则大幅跃升至5%。居民消费增长率也开始缓慢上升，1993年仅为1.2%，而1996年则攀升至2.9%。 　　第二阶段：紧缩性财政政策（1996―1997年）。该政策推出的背景是日本政府误以为经济已稳步复苏，日本经济由此进入自律增长阶段。1995年，日本GDP增速为1.5%，比上年提高了约1个百分点，1996年甚至达到了5%。在此情况下，由于前期扩张性财政政策的实施而导致财政状况日益恶化，日本政府决定实行紧缩性财政政策改善财政状况。日本的财政紧缩政策主要包括以下三方面：第一，降低1997年的财政预算支出；第二，将消费税率由3%调升至5%；第三，推进财政改革。具体包括：到2003年赤字率控制在3%以内，停止发行国债，2005年实现财政平衡；1998―2000年实行财政紧缩政策，降低政府支出；1998年财政支出要比1997年降低5705亿日元；大幅削减基础设施投资计划；降低国民负担率和债务负担率。以上五个方面的财政改革即为《财政改革法》的主要内容，日本参众两院于1997年11月通过《财政改革法》，并于12月颁布实施。日本政府的财政紧缩政策打断了脆弱的经济复苏进程，并对日本国内需求产生了严重冲击，其效果相当于减少了20万亿日元的国内需求（刘红，1999）。1997年GDP 增长率由5%直降至1.6%，1998年直接降为负增长。由于消费税率的上调，对消费增长率也产生了严重的负面影响。日本居民消费增长率由1996年的2.9%直降至1997年的1.1%，1998年则进一步降至0.6%。 　　第三阶段：扩张性财政政策（1997―2000年）。1997年日本经济再次陷入低迷，日本政府转而实施积极的财政政策。桥本内阁于1997年底宣布实施以2万亿日元所得税为中心内容的1997年第一次财政补充预算，1998年初宣布实施16万亿日元的财政综合政策以及总额为4万亿日元的税费减免，并承诺三年内将法人税率降到40%的国际水平。1998年，日本沿用了以加大基础设施投资和减税为主要内容的扩张性财政政策，在两个月内先后两次出台大规模紧急经济财政对策，迅速通过了1998年第二次和第三次补充财政预算案，并于1998年1月开始实施总额为24万亿日元的紧急经济政策。日本又先后于1999年、2000年实施了18万亿日元和1万亿日元的经济财政支出计划（见表1）。 　　日本财政政策失败的原因 　　从财政政策运用的思路来