电线电缆行业 600869 三普药业远东电缆.doc

电线电缆行业 600869 三普药业 电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线、碳纤维复合芯软铝导线四大类产品 我国电线电缆行业的整体集中度不高，产品技术含量较低，针对这种情况，国家已采取措施加强了对行业的调控力度，停止对新建电线电缆厂的审批，消除部门和地方保护主义，鼓励通过资产重组、兼并等方式进行行业结构调整，促进产品的升级换代。核电站电缆、110kV 超高压电缆及其附件等原进口产品的国产 化，XLPE 绝缘材料取代PVC 电缆材料，无卤低烟、低卤低烟等材料的使用，为电力电缆产品的升级换代奠定了基础。 公司所在行业的竞争情况 1、国际市场的主要生产厂商 从全世界范围来看，电线电缆行业竞争的集中度较高，呈现几大巨头之间垄断竞争的格局，全球最大的三家电线电缆制造商分别为法国耐克森（Nexans）公司、意大利比瑞利（Pirelli）公司和日本住友公司（Sumitomo Division Cables）。 在电线电缆行业，欧洲一直保持着其全球领先的地位。作为全球第三大电缆制造商的日本住友公司与欧洲的比瑞利、耐克森等公司相比，仍有一定差距。欧洲的电缆制造技术一直处于领先地位，这主要归功于法国耐克森公司、意大利比瑞利公司和英国BICC公司在电缆生产设备、电缆材料和工艺研究方面的大量投入。 各国的电线电缆主要制造商在技术上都力求进步的同时，仍设法通过各种方式降低成本，控制固定支出，以求在竞争中占据优势。国内大型生产企业与国际领先的生产企业在规模、技术和管理等方面仍有一定的差距。 2、国内市场主要竞争对手的简要情况 （1）公司的行业地位 标的公司现有业务属于电线电缆行业，主要生产和销售电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线、碳纤维复合芯软铝导线等四大类产品。远东控股的电线电缆业务全部由三家标的公司进行，为我国电力电缆行业领军企业。“远东”牌电缆是中国名牌产品、国家质量免检产品，以我国线缆行业第一品牌的身份于2008 年和2009年连续入选睿富“中国最有价值品牌榜”，品牌价值从2007年的56.33亿元上升至2009年的70.13亿元，2009年位列排行榜第34位。标的公司产品可满足电力、石化、铁路、建筑、信息、航空、汽车、家电、冶金等几乎所有行业的需要，拥有固定用户6万余家，深受广大用户的信赖。 （2）行业内上市公司简要情况 由于标的公司注入上市公司后，电线电缆业务的营业收入、资产规模等将占到上市公司营业收入和资产规模的90%以上，因此，为增加可比性，选取以电线电缆为主营业务的已上市公司作为主要竞争对手，进行比较分析。行业内各主要竞争对手的销售及市场分布情况如下表： ① 宝胜科技创新股份有限公司 宝胜科技创新股份有限公司是专门从事电线电缆产品开发、生产及销售的企业，产品集中于特种防火电缆和橡套电缆等领域,覆盖裸导体、电气装备用电线电缆、电力电缆、通信电缆等四大类别，在电线电缆行业中属于第一梯队。该公司的产品主要销往华东地区和北方地区，2009 年这两个地区的销售收入占其营业收入的比例分别为55.68%和18.92%，合计为74.60%，明显高于其他地区。 ② 广东南洋电缆集团股份有限公司 广东南洋电缆集团股份有限公司处于经济发达的广东省，产品主要销往华南地区，2009年广东、福建地区的销售收入占其营业收入的74.16%，其中销往广东地区的比例高达64.09%。南洋股份主要产品为中低压塑料电力电缆，2009年35kv及以下电力电缆收入占其营业收入的83.80%；南洋股份的第二大类产品为电气装备用电线电缆，2009年，此类产品收入占营业收入的15.07%。此外，南洋股份还有少量铝绞线、钢芯铝绞线、特种电缆等。 ③ 浙江万马电缆股份有限公司 浙江万马电缆股份有限公司主导产品为交联电力电缆，该产品销售收入占其2008年度和2009年度营业收入的比例分别为80.82%和82.47%。万马电缆产品的销售市场主要集中在浙江、上海、山东、福建等运输半径八百公里内的区域，其中华东地区是该公司最大的区域市场，2009年度该区域销售收入占公司营业收入的49.82%。 ④ 福建南平太阳电缆股份有限公司 福建南平太阳电缆股份有限公司的主要产品为电力电缆、特种电缆和建筑用线。太阳电缆的销售市场主要集中在福建省内，2008年度和2009年度该区域销售收入占公司营业收入的比例分别为64.42%和75.90%。由于该公司在销售网络、生产成本、产品品质、售后服务等方面较福建省内的其他竞争对手具有较大优势，因此其主要产品如电力电缆、建筑用线在福建市场竞争中一直处于优势地位，短期来看，福建省内其他电线电缆企业规模相对较小，无法对该公司构成市场竞争威胁。 远东控股的股东中，蒋岳培与蒋锡培为兄弟关系远东控股在电线电缆行业内取得了卓越的经营业绩，入选“2005 年度中国成长最快企业”第