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中信国安集团有限公司及相关债项2014年跟踪评级报告 包头钢铁(集团)有限责任公司2015年度第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排 短期融资券债项信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 1 短期融资券债项信用评级报告 发债情况 本期融资券概况 包钢集团已于 2014 年在银行间市场交易商协会注册了总额为 40 亿元的短期融资券，分期发行，第一期 30 亿元人民币已于 2014 年 6 月发行，本期为第二期（2015 年第一期），发行金额 10 亿元人民币， 发行期限为 366 天。融资券面值 100 元，采取簿记建档，票面利率招 标的发行方式，到期一次还本付息。本期短期融资券无担保。 募集资金用途 本期短期融资券募集资金 10 亿元，用于补充流动资金和偿还银行 借款。 发债主体信用 包钢集团的前身包头钢铁公司于 1954 年建厂，是国家“一五”期 间建设的 156 个重点项目之一，1998 年按现代企业制度要求改制为包 头钢铁（集团）有限责任公司。包钢集团拥有内蒙古包钢钢联股份有 限公司（以下简称“包钢股份”，股票代码 600010）和中国北方稀土 1 （集团）高科技股份有限公司 （以下简称“北方稀土”，股票代码 600111）2 家上市公司。2013 年 7 月 3 日，由于公司股东内蒙古自治 区人民政府对公司增资，公司注册资本由 147.59 亿元变更为 148.71 亿元。公司注册地址为内蒙古自治区包头市昆区河西工业区，截至 2014 年 9 月末，内蒙古自治区人民政府持有公司 73.77%的股份，为公司实 际控制人。 根据公司提供的中国人民银行征信中心出具的《企业信用报告》， 截至 2015 年 3 月 13 日，公司本部未曾发生信贷违约事件。截至本报 告出具日，公司公开发行的债务融资工具，均正常付息及按期兑付。 我国钢铁工业产业集中度较低、行业竞争激烈，产业过剩问题严 重。2014 年全球粗钢产量为 16.6 亿吨，其中，我国粗钢产量达到 8.2 亿吨，预计短期内国内钢铁的产能和产量仍将处于高位。近年来，随 着我国宏观经济增速放缓和结构调整，钢铁业下游需求疲软、产品价 格低迷等问题较为突出。2011 年以来，随着国际铁矿石供应商产能增 长及我国对铁矿石需求增速趋缓，铁矿石价格进入下降通道。2015 年 1 月，新修订《环境保护法》正式实施，修订后的《环境保护法》更为 严格，对污染企业的惩罚力度加大，钢铁企业的环保成本进一步提高。 总体来看，产能过剩仍是钢铁行业面临的主要问题，主要原材料价格 下降一定程度降低了企业生产成本，但在宏观经济增速放缓、环保政 策趋严的发展环境下，钢铁生产企业仍然面临较大的经营压力。 原名为内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司（简称“包钢稀土”），2015 年 1 月 15 日更名为现名。 3 短期融资券债项信用评级报告 我国稀土资源储量大、品种全，其中基础储量 8,900 万吨（以稀 土氧化物计，下同），资源量 6,780 万吨，约占世界储量的 55%，产量 占据全球 80%左右的市场份额。2013 年 7 月，国家对中重稀土产品实 施收储，稀土价格跌幅有所放缓，但是稀土行业景气度依然低迷。2014 年 1 月，工信部会同相关部门召开专题会议，重点支持包钢集团、中 国五矿等 6 六家企业分别牵头推进兼并重组，建立大型稀土企业集团。 2014 年 10 月，工信部、公安部等八部委发布《打击稀土违法违规行为 专项行动方案》，提出自 2014 年 10 月至 2015 年 3 月开展全国打击稀 土违规行为专项行动。2015 年