《银行从业》考试用书个人理财教材第4章.docVIP

第．4．章银行理财产品 本章概要 本章首先对我国银行理财产品市场的发展状况进行概述，然后对银行理财产品的要素特征及其分类方法进行总结，并结合案例对当前市场中较为常见的银行理财产品进行分析。 4．1银行理财产品市场发展 我国银行理财产品市场的发展大致可以分为三个阶段。 第一阶段为2005年11月以前。这一阶段属于银行理财产品市场的萌芽阶段，主要特点为产品发售数量较少、产品类型单一和资金规模较小等。银行理财市场从l999年的l320亿元人民币缓慢增长到2005年的3560亿元人民币。 2002年，第一个银行理财产品问世，标志着银行个人理财业务达到了新的水平。由于当时的个人投资产品种类少、收益低，银行理财产品以其较高的收益水平和合适的风险程度受到广大个人投资者的普遍欢迎。 从2004年开始，各家银行陆续推出了自己的理财产品，此时的产品结构、内涵都比较简单，基本就是银行以投资门槛、流动性为条件，出让自己的一部分低风险投资收益给客户。 2005年初出现了国内首个人民币结构性理财产品，以人民币本金投资，利用海外成熟的金融市场分享国际市场金融产品的收益。 第二阶段为2005年11月至2008年中期。这一阶段属于银行理财产品市场的发展阶段，主要特点为产品数量飙升、产品类型日益丰富和资金规模屡创新高等。银行理财市场从2005年的3560亿元人民币增长到2008年上半年的9260 亿元人民币。 以《办法》和《指引》的颁布为划分标志，商业银行个人理财业务监管框架逐步确立。2005年12月，银监会允许获得衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品，为中国银行业理财产品的大发展提供了制度上的保证。银行理财产品从此得到较快发展，权益挂钩、项目融资、新股申购、QDⅡ等类别的新产品不断涌现。 第三阶段为2008年中期至今。这一阶段属于银行市场的规范阶段，主要特点是受全球性金融危机影响，理财产品零／负收益和展期事件的不断暴露，法律法规的密集出台等。随着发行主体产品研发能力的不断提高和监管力度的不断加大，银行理财产品市场定将逐步走向成熟发展之路。 总体看，参与发行银行理财产品的商业银行数量呈阶梯形增长趋势。2004 年，国内共有l3家商业银行发行理财产品124款；2005年，共有27家商业银行发行理财产品602款；2006年，共有29家商业银行发行理财产品1336款；2007年，共有52家商业银行发行理财产品3112款；2008年，共有73家商业银行发行理财产品6399款；2009年，共有94家商业银行发行理财产品7741款。我国银行理财产品的发行数量和发行规模呈几何级数增长，投资方向不断丰富，结构类型日益精细化，合作模式不断拓展，流动性安排灵活多变，产品的风险控制措施不断优化。 4．2银行理财产品要素 目前市场上银行理财产品品种丰富多样，这些不同的理财产品具有不同的特征，可以满足客户不同的理财需求，理财人员应全面了解银行理财产品的特征。 银行理财产品要素所包含的信息可以分为三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息和产品特征信息。其中产品开发主体信息包括发行人、托管机构和投资顾问等与产品开发相关的主体；产品目标客户信息是产品的销售对象，包括适合的客户群特征，如客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的等级、产品发行地区、资金门槛(起售金额)和最小递增金额等；产品特征信息包括产品的资产主类、风险等级、委托币种、产品结构、收益类型、交易类型、预期收益率、银行终止权、客户赎回权、委托期限、起息日期、到期日期、付息日期、起售日等。对于理财人员而言，这些要素是认识产品所必须了解的信息。 4．2．1产品开发主体信息 在产品要素中，与理财产品开发主体相关的信息主要包括理财产品发行人、托管机构和投资顾问等。 1．产品发行人 产品发行人是指理财产品的发行主体。一般而言，银行理财产品是由商业银行自己开发的。商业银行利用自身的资源和专业技术进行理财产品开发，开发后的理财产品通过自己的渠道面向客户销售，理财产品的开发商和销售商身份一致，理财产品的发行人既是产品的开发商也是产品的销售商。随着专业分工和银行间合作的深入，一些银行委托其他银行代理开发理财产品，理财产品的开发商和销售商身份开始分离，为了保证理财产品品牌的独立性，产品发行人可能会是理财产品的销售商。 2．托管机构 为保证理财产品所募集的资金的规范运作和安全完整，理财产品往往作为委托方选择一个独立机构作为资产托管机构，来管理理财产品所募集的资金(委托资产)。一般而言，资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任。其职责主要包括：安全保管委托资产，根据投资管理人的合规指令及时办理清算、交割事宜；负责委