定增数据研究要点.pptVIP

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2017-05-11 发布于湖北
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定增数据研究要点.ppt

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定增数据研究要点

3 PART ONE 定向增发的投资机会 3 66% 34% 盈利项目的平均浮盈高达83.53% 66%定增项目盈利亏损项目的平均亏损为22.17% 34%的定增项目亏损 2006-2015年10年间所有一年期定增的项目收益率统计 47.65% 10年定增项目的平均收益率在年化47.65% 也就是说，如果从2006年开始参与定增，每年平均年化47.65%收益，这远远超越了房地产市场和股权投资的收益。通过统计数据来看，过往10年投资定增的暴利收益是真的！震荡市或熊市解禁的定增超额收益的优势相比于牛市更加明显。2016年 1 月二级市场快速震荡下行，屡次探底，在此市场背景下，定增的超额收益优势更加明显，即熊市或震荡市解禁定增收益跑赢指数的优势更加明显。定增收益来源定增折价估值涨跌业绩增长定增中标价格较二级市场一般有10%-30%的折价。目前的震荡市中，中标折扣率更高，更具安全垫作用。新入资产/新投项目改变了公司原有估值新入资产/新投项目提升公司单位盈利能力定增项目因其成长性预期，股价表现往往更为突出。在目前3000点的市场低位参与定增投资，安全边际更高，可分享市场上涨带来的β收益，定增盈利概率较大。 5 价值判断对股票进行合理定价，是科学、更是一门艺术 2015年发行241支股票中，10%没有折价，其中5支按照市场价格发行，19支出现了倒挂。在定增报价时，我们要保证折价收益，就必须尽量报低价；而对于业绩较好的股票，发行折价一般偏低，如果在报价方面过于保守，又会错失很多具有良好业绩增长预期的股票。那么在竞价发行的市场机制中，如何把握发行折价和业绩增长之间此消彼长的关系，基于基本面！我们与您一起迎接中国资本牛市盛宴共享中国经济转型成果 26 3