油脂基本面分析与影响热点解读.pptxVIP

油脂基本面分析与影响热点解读;概要： 1、平衡表表明：中长期来看，油脂整体供应趋于充裕，在消费稳定增长的环境下，未来供应端仍将是影响价格的核心因素。 2、将时间周期缩小范围来看，今年四季度油脂价格有望震荡上行，因供应宽松的压力释放时间延后，节假日消费旺季，价格低位上涨促使现货交投回暖。但是明年一季度压力仍大。 3、其他影响热点解读：美国农业部11月8日报告利空出尽概率上升、南美天气炒作将启、马棕报告不确定性较大、国储抛售菜油预期。 ;全球主要油籽供需状况;全球主要油脂供需状况;国内油脂供需情况; 总结：从国内三大油脂的供需平衡表中我们发现： ①2013年的平衡表预估值中，普遍上调了油脂的期末库存，这种供应宽松的格局也是贯穿上半年的油脂做空的最大动能。 ②今年的库存消费比增长速度较2012年出???明显放缓，这表明了2013年油脂消费并未像此前市场所想象的那样差（前期炒作政府整风肃纪压制餐饮消费是核心利空因素）。 ③我们可以推断出相比较2012年，油脂的供需基本面是有所好转的，并不如此前市场预期的那样差。这是油脂价格在经历了持续13个月的单边下跌后低位止跌的内在动能所在。;进口大豆集中到港时间延后;四季度为消费旺季;现货成交量价回升，且具有持续性;11月8日USDA月度报告将影响未来一周走势; ①今年8、9月少雨，土壤墒情不佳 ②目前播种进度仍不及预期 ③天气预报显示未来几周巴西主产区将迎来降雨，但是阿根廷局部地区恐将进一步干旱;马棕油10月数据报告预期分歧大;国储菜籽抛储预期长期存在;Thank You!