对股市未来走势的1点想法.docxVIP

我对当前股市形势及未来操作的一点想法 七月流火，然而最近的股市却依旧低迷。在上周末罕见的出台两月内第二次降息，到昨天温家宝总理在座谈会上提振市场信心的讲话，这一系列的举措依然没能改变本周三天以来大盘整体的颓势。今天收盘虽然略微收复失地，但是对前期低点2132的考验一触即发。是触底反弹还是破位下探，抑或是以收敛三角形态小幅盘整寻求突破方向，都是在考验大小投资者的耐心及信心。 基本面/政策面： 有效市场假说认为，随着市场有效性的不断提升，技术分析的有效性将最早消失。而且，技术分析的基本前提是默认历史总是在不断的重演，但事实上历史从来不是简单的重复。因此，我个人觉得在证券市场的投资方向上，关注基本面比仅仅关心技术走势技术指标有更大的现实意义。 总体上来说，最近数年的熊市格局主要还是受累于外部经济形势的大幅滑坡以及国内实体经济的不景气。但郭树清主席上台之后，在非常多的场合表达了推动股市长期健康发展的决心，包括许多大刀阔斧的改革比如深化新股发行制度、强制分红、完善创业板及主板退市制度、推新三板这些针对股市的长期利好。近期他更是直接向投资者喊话，表达了股市已到底部，目前进场必有收获的意思。 可是在众多投资者相当关心的暂停IPO问题上，郭主席并没有松口的意思，表示仍然会尊重股市为企业融资发挥作用的基本属性，不愿意行政中止新股的发行。而与此形成鲜明对比的是，美国5月以来的IPO冰冻期某种程度上恰好为道琼斯指数的上涨并收复13000点立下汗马功劳，值得我们借鉴。 此外，温家宝总理最近讲话中释放出楼市调控绝不动摇的决心，也为未来几个月中国经济的走势蒙上了一层阴影。虽然楼市分流了股市的资金，但从长期角度来看，单单限购而不是从减税、建设新住房、征收房产税这些方面来解决高房价问题，中国整体的经济形势、保八的目标不容乐观。从而，股市的前景也不容乐观。对股市而言，虽然底部已现，但是熊市的末期也许会很长甚至常有反复。 在国际上，通常有证券市场底部的M1决定论。由于证券市场总体上是资金推动型，而最近M1的触底反弹昭示着外围资金的增加，也为股市的筑底反弹过程提供了弹药。综上，我个人认为股市未来的走势也会趋向于经济学家对中国经济的估计 —— 三季度见底，四季度反弹。 技术面： 就我个人而言，我对K线形态分析的有效性是有保留的。比如，上周五受利好刺激，大盘收出一根中阳线，大有构筑W形底部，企稳反弹的意思。当日，众多股评家也对未来的走势表示乐观，包括KDJ、MACD等一系列基础指标也开始好转。然而，本周一的一根大阴线直接蚕食周五全部阳线并且走出下探破位走势。各种指标毫无意外的全部走坏，也让很多股评家有了事后诸葛亮，事前猪一样的感觉。 因此，我对大盘包括个股的走势还是立足于中期趋势的分析，争取顺势而为，而不是逆水行舟。从2010年10月的阶段性高点3186点到今天一月的阶段性低点2132点，一共经历了4波比较完整的下跌浪。我们可以清晰的发现，每一波持续的时间大概是2个月（50个交易日）左右，在触底反弹时间点上成交量大概在600亿左右。而从5月6日的相对高点2453点下跌至今，大约也持续了2个月左右，今天的量能释放也大致符合前几次的情况。既然技术分析的基础是历史必然重演，我们也有理由相信阶段性的底部已经到来，反弹就在眼前。 但是，值得注意的是，目前的点位非常敏感，正是在试探前期低点的关口的位置。一旦破位创造本轮新低，下方将无险可守，出现一片纵深。那时中小股民的信心将会遭受极大打击。但是我个人还是倾向于不破不立，如果没有破位，反弹力度不会大，会有下一波再次探底的过程。如果短期破位，反而是一次值得期待的中长期建仓良机，最近几天基金投资者的仓位一直在上升，也是对未来走势的乐观的表示。熊市末期出现疯熊震仓的情况也并不少见。 板块/个股： 在牛市阶段，一般会出现较为有序的个股轮动，随着牛市的深入开始回归到价值投资的轨道上。但是熊市则大不相同，板块的启动显得无序，股民的持仓周期会缩短，一般在3天左右。所以板块更迭相当频繁，甚至一天一变。因此，资金推动成为上涨的主因。 上周出现了一个有趣的情况。由于在什邡的群众集会暴动过程中警方使用了催泪弹，导致了所谓的催泪弹概念股“晨光生物”封至涨停。仔细思考之下我们不难发现，晨光生物的业绩根本不会因为催泪弹的使用有何变化，这一系列走势更像是一场行为艺术。所以板块或者个股在当前形势下的上涨其实就是资金的主观推动，所谓的题材可以后期附加，以便让中小投资者来接盘而自己抽身而去。 纵观这几天板块的轮动变化，我们可以发现相当的频繁。前两天是酒类和生物制药。而今天受到温家宝昨天会议讲话的影响，水泥化工类板块大幅上涨。有意思的是，就在短短一周之前，水泥建材板块由于淡季来临行情低迷，在板块跌幅排行榜上频频出现。 在可以预见的未来，板块轮动仍将会相当频繁而