中国个人理财市场研究报告2015.docx

? 综合多方调研及统计数据，2015年我国个人理财的基本规模在40万亿~50万亿之间，若再加上投资性不动产20万亿、兼具自住和投资双重属性的房产理财100万亿左右，其规模将突破150万亿元，可能达到200万亿左右。在人数上，合并计算门槛最低的公募基金、保险和银行理财，全国典型理财人数约在4~5亿，理财人人均拥有基本理财资产约10万元，全国人均拥有基本理财资产约4万元。 ? 我国人均个人财富约30万元（4.6万美元），其中个人金融资产约为1.1万美元。英美两国的人均个人财富几乎都达到中国的7倍以上，人均金融资产的倍数则接近20，加上中国居民的储蓄偏好较强，除去金融资产中的现金和存款部分，英美两国人均拥有的基本理财规模可能超过中国的20倍。 ? 以1980年中国人民保险公司的复业为开端，长达35年的产品演进将我国个人理财市场从线下引向线上、从同质化引向个性化、从分散化引向综合化，产品丰富度、机构专业度、用户参与度稳步提升。 ? 从大类看，我国的个人理财产品包括：保险、银行理财、信托、资管计划、基金、房产和P2P等，每类还可细分。 ? 依照风险越高、潜在收益越高的关系，上图展示了主要的个人理财产品类别，由于类别复杂，影响因素多，上图只粗略展示，不作为任何投资建议，理财人需谨慎。 ? ? 银行理财揽资百万亿，仍是低风险理财人的最爱 ? ? ? 信托理财收益回升，投向证券的规模大跃进 ? ? 公募基金稳增，货币基金仍是理财人最爱 ? ? 私募证券基金爆发，谨防高收益昙花一现 ? ? 保险理财成投资？万能险与投连险规模激增 ? ? 资管凶猛，规模超过24万亿 ? ? 期货理财激增，股指期货是“元凶” ? ? 期货交易的门槛不高（例如股指期货交易开户的资金门槛为50万元），规模虽大但市场参与者以机构投资人和专业投资人为主，普通个人投资者很少。期货价格的波动较大、风险较高，普通理财人应谨慎参与。 ? 黄金理财人数突破八百万，短期投资需谨慎 ? ? 香港保险受青睐，购买或受限 ? 购买香港保险逐渐成为潮流 ? 香港保险（尤其是寿险）具有保费低、流动性强等优点，可使用人民币直接购买美元保险，内地客户已逐渐成香港重要客源。2014年内地客户赴港购买的新单保费规模高达243.5亿港元，占据香港市场的21.44%。2015年该投保金额预估会超过300亿元。但需要注意的是，内地客户投保必须亲赴香港，通过所谓的代理公司在内地投保是违法的，很可能导致保单无效。 ? 通过银行炒汇的成本较高，部分投资者直接在国外外汇平台交易 ? 正规外汇交易应在有资质的银行进行，但是国内银行收取的手续费较高且无法采用保证金交易，部分投资人则直接选择在国外平台开户炒汇。据估算，这部分人群的数量可能达到500万人，每年的投入规模在数千亿人民币量级。 ? 海外交易现货、期货、股票、外汇等具有较高的法律、政策风险，理财人应理智对待 ? 如同外汇一样，国内正规的现货、期货、股票投资多具有一定限制，部分投资者借助互联网在国外平台开户，使用外汇进行投资。不过我国资本账户尚未开放，还没有相关法律保护个人在海外的投资事宜，若遭遇骗局或风险事件或无力处理。 ? 外币理财日益萎缩，投资收益偏低 ? 从银行发布的外币理财产品的数量来看，外币理财的规模日益萎缩，产品发行数量占比从1月份的2.73%下降至12月份的1.84%，这与外币理财产品的平均收益率不高密切相关。例如相关数据统计表明2015年外币理财产品的收益基本上徘徊在1.5%~2%之间，比同期人民币理财产品的收益率低2%以上。 ? 国内大宗商品现货市场既多且乱，理财人应谨慎介入 ? 截止2015年底，我国大宗商品电子类交易市场共计1021家，同比增长38.2%，实物交易规模超过30万亿元。不过我国大宗商品交易市场没有统一的监管部门，经常由各级地方政府监管，交易规则、门槛和合规性各不相同，国务院曾多次责令整治。而现货交易又需要投资人对商品本身比较了解，普通理财人应谨慎介入。 ? ? 2013年6月，余额宝横空出世，掀起了互联网理财的热潮，随后互联网基金理财、P2P理财、互联网保险理财、产品众筹等新颖的理财方式纷纷进入人们的视野。经过一年半的发展，截至2015年年底，互联网理财的市场规模已经接近2万亿元，参与用户累计达到2~3亿人，用户基础基本确立，产品日益丰富，并仍在源源不断创新理财产品结构和理财服务形式。 ? ? 互联网理财总体现状 ? ? 余额理财收益虽有下降，但用户不离不弃 ? ? 传统宝类产品对接的都是货币基金，目前也出现了一些对接其它理财产品的宝类产品，这些产品有的直接投向类固收债权，有的采用定向委托投资管理协议配置多类资产，普遍采用T+0或T+1交易机制，收益率比货币基金高出1%~2%，风险也稍高于货币基金，一经推出便受到大量理财人的欢