从对比中看甲醇燃料电池商用车的前景.PDF

wo[Table_MainInfo] [Table_Invest] [Table_Title] 证券研究报告 发布时间：2016-06-20 证券研究报告/ 策略专题报告 从对比中看甲醇燃料电池商用车的前景 ——燃料电池专题系列2 报告摘要： 甲醇燃料电池车：电电混动模式。甲醇燃料电池是燃料电池的一种， 是将甲醇与水混合后重整制氢，供燃料电池发电。与氢氧燃料电池最[Table_Summary] 大区别在于，车上无需装载储氢罐，也无需配套加氢站。在汽车应用 上，采用与蓄电池的“电- 电”混动模式，蓄电池为辅助电池，为汽车 的启动、加速等提供辅助能量，甲醇燃料电池则以恒定功率工作，多 余的电能给蓄电池充电。 使用成本对比：甲醇燃料电池汽车使用成本最低。甲醇燃料电池汽车 在使用成本上有明显的优越性，在公交车领域，日使用成本为纯电动 公交的 60% ，为燃油公交的44% ；在物流车领域，是纯电动物流车的 60% ，为燃油物流车的28% 。 [Table_Report] 购臵成本对比：国家高额补贴，甲醇燃料电池方案最优。物流车领域， 相关报告 《燃料电池专题系列 1：“氢”动天下》 燃料电池汽车补贴远高于纯电动汽车，纯电动物流车替换成甲醇燃料 2015-2- 12 电池方案后，购臵成本最优。客车领域，随纯电动客车补贴退坡，甲 《燃料电池专题系列3：甲醇燃料电池商用 醇燃料电池的成本优势开始凸显。超级电容客车领域，采用甲醇燃料 车商业化拐点来临》 电池方案，能够节省高额配套电站成本，同时补贴增加35 万元，经济 2016-6-20 性非常明显。 配套成本对比：甲醇补给站与加氢站和充电站相比，几乎为 0。建立 甲醇补给配套体系可以充分利用现有的加油站系统，将传统加油机的 加注枪更换为甲醇加注枪，仅需要 10 万元，而且能量补充时间不超过 3 分钟。加氢站造价极高，成本超过甲醇补给站的 100 倍，且未来几年 [Table_Author] 难以在城市实现大规模推广。充电桩由于能量补给时间过慢，采用纯 证券分析师：笪佳敏 电动汽车技术路径需要配套大量充电站和电桩，成本远高于前两者。 执业证书编号：S0550516050002 (021djm@ 环保性对比：当前能源结构下，甲醇燃料电池排放最低。国内电能主 研究助理：李恒光 要来源为 73% 的火力发电和20%水力发电产生的电能，煤炭燃烧会排 执业证书编号：S0550116040025 (021lihg@ 放大量的CO 及部分SO 和NO ，粉尘颗粒物等，对环境污染高，因 2 2 X 此纯电动汽车技术路径下，排放量很高。甲醇燃料电池路径下，能源 转换率最高，尽管也有一定二氧化碳排放，但仅为纯电动汽车技术路 径下的 1/2。 风险提示：甲醇燃料电池车未进推荐目录；市场推广不及预期 请务必阅读正文后的声明及说明