第2讲-矿业-项目经济评价.pptVIP

;第一节 矿业项目财务评价 第二节 国民经济评价 第三节 社会效益评价 第四节 矿业项目评价的实物期权方法;第一节 矿业项目财务评价;财务评价的目的 （1）从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益； （2）为企业制定资金规划； （3）为协调企业利益和国家利益提供依据。;财务评价的主要内容 （1）识别财务收益与费用； （2）基础财务数据预测； （3）编制财务报表； （4）计算财务评价的指标，评价项目的财务可行性； （5）进行不确定分析。;主要财务报表 （1）现金流量表； （2）利润与利润分配表； （3）财务计划现金流量表； （4）资产负债表； （5）借款还本付息表。;基础性报表 （1）投资估算表； （2）投资计划与资金筹措表； （3）折旧与摊销估算表； （4）成本费用估算表； （5）销售收入、税金估算表。;盈利能力分析的主要指标 （1）财务净现值（FNPV）； （2）财务内部收益率（FIRR）； （3）投资回收期（Tp）；;清偿能力分析的主要指标 （1）利息备付率 利息备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值，即 利息备付率=税息前利润/当期应付利息 其中：税息前利润＝利润总额+计入总成本费用的利息费用； 当期应付利息是指计入总成本费用的全部利息。 利息备付率可以按年计算，也可以按整个借款期计算。利息备付率表示项目的利润偿付利息的保证倍率。对于正常运营的企业，利息备付率应当大于2，否则，表示付息能力保障程度不足。;清偿能力分析的主要指标 （2）偿债备付率 偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值，即 偿债备付率=可用于还本付息的资金/当期应还本付息金额 偿债备付率可以按年计算，也可以按整个借款期计算。偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。 偿债备付率在正常情况应当大于1。当指标小于l时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。;清偿能力分析的主要指标 （3）资产负债率 资产负债率是负债与资产之比，它衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，反映项目各年所面临的财务风险程度及债务清偿能力，因此也反映债权人发放贷款的安全程度。 资产负债率=负债合计/资产合计 一般认为资产负债率为0.5～0.7是合适的。;财务生存能力分析 在项目（企业）运营期间，确保从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能够持续生存的条件。 财务分析中应根据财务计划现金流量表，综合考察项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。为此，财务生存能力分析亦可称为资金平衡分析。;财务生存能力分析 通过以下两个方面可判断项目的财务生存能力： （1）拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。 （2）各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件。在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值。;国民经济评价的概念 国民经济评价是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。;国民经济评价的对象 从原则上讲，所有项目一般均应进行国民经济评价，并以国民经济评价的结论为主要决策依据。 国民经济评价非常复杂，一般只要求对某些在国民经济中有重大作用和影响的项目进行国民经济评价，如涉及国民经济若干部门的重大工业项目和重大技术改造项目，严重影响国计民生的重大项目，有关稀缺资源开发利用的项目，产品及原材料价格明显失真的项目，以及审批机关要求进行国民经济评价的进出口、技术引进、中外合资经营项目等。 ;国民经济评价的作用 （1）国民经济评价是宏观上合理配置资源的需要。 （2）国民经济评价是真实反映项目对国民经济净贡献