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　　浅议现代企业的财务管理的论文 [摘　要]：论述现代企业财务管理的一般方法、企业目标与财务管理的关系。 　　[关键词]：财务管理；方法；企业目标 　　1　企业目标与财务管理 　　1 1　企业目标 　　市场经济条件下，投资人资本总是流向可以获得最高回报的企业，因此，企业必须以追求股东价值最大为目标，使股东得到丰厚的红利和资本增值（图1）。图1 　　1 2　企业价值 　　企业价值是股东价值的载体，企业价值来自经营和投资过程的现金流量，将预期现金流量折为现值的折现率以及企业的负债是企业价值的主要组成部分。现金流量经折现及倍数放大，扣减负债后即为股东价值。 　　企业价值的决定因素有：（1）经营—投资收益。诸如，经营过程中销售的增长、经营利润及税率；（2）营运资本的增加。诸如，固定资产增加、长期投资；（3）融资。融资量将影响企业???金流，资本的平均成本将影响折现率或回收期，从而减少或增加公司价值。 　　1 3　财务管理 　　财务管理的职能是使经营过程中的现金流量最大化，投资过程的收益最大化以及融资过程中的成本最小化，从而实现股东价值最大化的公司目标。因为经营、投资与融资的结果均体现在公司的财务报表以及相应的比率分析上，所以它们构成了公司业绩评估的主体。同时，上述财务指标又可生成预示经营、投资、融资过程中特定风险的指数。.cOm 　　2　财务管理的框架 　　现代社会日益复杂的经营环境——经济、贸易的国际化，技术进步导致产品的多样化，交通及贸易手段的革命引发的跨地区竞争，使财务管理人员不得不寻求一种新的财务管理方法以适应多变的环境，解决企业经营、投资、融资等经营活动所需的整体协调、快速反应的问题。这种方法不是基于经营、投资、融资各个阶段孤立、单独的活动，而是将其视为一个整体，不是基于每一活动中的具体作业，而是寻求系统的方法从不同的方面提升资金筹集、使用的效果，以实现股东价值的最大化。 　　图2是一个财务管理的框架结构图。企业财务管理涉及企业经营活动、企业控制和分工。 　　企业经营活动由企业投资、融资和运营活动组成，这正是财务管理的基础。财务管理对经营活动的控制通过企业会计系统、预算系统、现金控制系统和业绩评估系统来实施。针对企业管理的不同层次，财务管理有相应的分工：母公司主要制定企业发展战略，作投资和融资决策，通过预算和业绩评估系统来控制子公司的经营活动；对子公司，以母公司的总体发展战略为指导，制定子公司的发展策略，经营活动的中心是实现利润的最大化；对企业的车间或部门等责任中心，以预算或标准成本系统衡量其是否达到预定的成本目标。 　　现代企业财务管理还有两个先进的系统，一个是市场与环境的监测系统，针对经济的全球化和瞬息万变的环境，实现企业对市场变化的快速反馈；另一个是企业风险控制系统，由于风险贯穿企业经营的始终，要通过建立风险的识别、评估和控制体系，预防风险，或将风险损失降至最小。 　　财务管理的这一立体结构的目标就是为了实现股东价值的最大化。 　　3　财务管理的范围 　　财务管理的范围包括：企业产生价值的主体活动，即直接经营活动，如企业的采购、生产、销售；对外投资活动，参股其它企业的股权；融资活动，为企业经营和投资筹集资金。企业的这三种主体活动以企业的支持活动为基础。支持活动包括：企业结构——企业股权设置，企业的法律结构；人力资源管理——企业的组织结构和管理流程；企业研究和发展战略——企业技术开发和新产品研制等。企业活动与企业价值之间的关系见图。 　　3 1　直接经营活动 　　直接经营活动包括采购、生产和销售三个环节。每个环节产生的现金流入和流出构成直接经营现金流量的价值链，见图3. 　　价值链与直接经营现金流之间的关系图3 　　3 2　投资活动 　　企业对外投资所获得投资收益是通过投资范围界定、方案推荐、经济评价、过程设计与实施监督实现的。 　　3 2 1　投资的一般原则 　　（1）是否符合企业的发展战略　例如美国北部一造纸厂对纸浆原料成本上升不安，经过调查，发现南方分厂采用南方松有很大成本优势，在分析纸产品发展方向之后，造纸厂认为最佳的战略方案迁移到原料产地附近，因此限制北方工厂发展。 　　（2）“栅栏”回收率———即最低限度的投资回收率　如以杜邦公司为例，公司规定投资回报率低于20%的项目一律不予考虑。但要明确投资回收率的计算方法，如折旧、税收、利息等要有一致的处理方法，防止政策的模棱两可现象。 　　（3）风险识别　投资环境中总是伴随着很多不确定因素。如原材料能源供应短缺、环境保护法律趋严、竞争者反击等。只有把风险在投资项目中加以完全考虑，才能确定是否投资。 　　（4）资金预算　有时候一个公司的投资项目， 可能会超出公司自己能够筹措到的资金的范围，因此，要首先分析并计算投资项目的收益，仔细审查投资项目基于的市场、生产、采购等假