第十二章节利润分配的管理.pptVIP

第十二章;第十二章 利润分配管理;第一节 利润分配概述;企业利润总额;利润分配的一般程序;利润分配的一般程序;1.弥补以前年度的亏损 我国财务和税务制度的规定，企业的年 度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补， 但不得超过5年。超过法定弥补年限5年的未 弥补亏损，用以后年度的税后利润弥补。 ;2.提取法定盈余公积金 可供分配的利润大于零是计提法定盈余公积金的 必要条件。 法定盈余公积金计提数额 =(本年净利润 -以前 年度亏损)× 10%。 ;3.提取法定公益金 法定公益金是以法定盈余公积金相同基数 的5%~10%计提的职工公共利益资金，主要用 于企业职工的福利设施支出。;4.向投资者分配利润 企业本年净利润扣除弥补以前年度亏 损、提取法定盈余公积金和公益金后的余 额，加上年初未分配利润贷方余额，即为企 业本年可供投资者分配的利润 ，以此为基数 确定应向投资者分配的利润数额。 ;股份制企业略; (1)股利来源于税后利润，但税后利润不能全部发 放股利； (2)股份制企业在提取法定盈余公积金、公益金 后，才能支付优先股股息；在提取任意盈余公积金 后，才能支付普通股股利。 (3)股份公司当年无利润或出现亏损，原则上不得 分配股利。但为维护公司股票的信誉，经股东大会特 别决议，可按股票面值较低比率用盈余公积金支付股 利，支付股利后的留存的法定盈余公积金不得低于注 册资本的25%。;第二节 股利分配政策;一、股利政策的基本理论;（一）股利无关论;股东财富由分得的股利和因股价升值而形成的资本利得两部分组成。分派股利会因采用其他融资方式而引起股价的下跌。因此，股东因分派股利得到的好处恰好被股价下降导致的损失所抵消。因此，股利的分派不影响股东财富，股东在股利与资本利得的选择上不存在净偏好 投资者能够制造“自制”股利（“Homemade” dividends）即：股利水平低于投资者期望的水平时，可以通过出售部分股票以获取期望的现金收入；若股利水平高于投资者期望的水平，投资者可以用股利收入购买一些该公司的股票。因此，股利政策是无关的 ;（二）股利相关论;财务信??论（信号传递理论） 财务信号的作用依赖于市场上财务信息的不完善或信息的不对称。股利能够传递公司盈利能力的信号或信息，从而股利对股票价格产生一定的影响 股利政策的定位与变动，反映着管理当局和董事会对公司未来发展认识方向的信号，投资者可据此作出自己的判断 股票价格也反映着股利的变化。因为股利信息可以反映会计收益没有合理反映的公司经济效益状况，而股利的变动可以通过股票价格作出反映 所得税差异理论 许多国家税法中规定长期资本利得所得税率低于普通所得税率。因此，许多投资者愿意少支付股利而以较多的保留盈余再投资，以期提高股票价格，将股利转化为资本利得 ;一、股利分配政策类型;一、股利分配政策类型; 最大限度满足企业再投资的权益资金需求，保持理想的资本结构，使企业综合资本成本最低。 忽视了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害偏好现金股利的股东利益，可能影响股东对企业的信心。 ;① 确定最佳资本支出水平 120万元;;一、股利分配政策类型;;一、股利分配政策类型;;一、股利分配政策类型 ;股利政策的选择;二、影响股利分配的因素;二、影响股利分配的因素;二、影响股利分配的因素;二、影响股利分配的因素;二、影响股利分配的因素;三、股利种类;三、股利种类; 股票股利是指应分给股东的股利以额外增 发股票形式来发放。 发放股票股利，在减少未分配利润项目金 额的同时，增加股本和资本公积等项目金额。 如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而 引起每股盈余和每股市价的下降，但股东所持 股票的市场价值总额仍保持不变。 ;发放股票股利的意义： (1)达到节约现金的目的 (2)在盈余和现金股利不变的情况下，发放股 票股利可以降低每股价值，吸引更多的投 资者。;易于混淆的概念：股票分割;股票股利与股票分割的区别;股票股利的影响;股利支付的程序