商品期货之基本面剖析概要.pptVIP

商品期货基本面分析概要之浅淡 ;期货趋势交易是一个动态的跟踪控制过程其中逻辑推理是寻找机会最为关键的基础;“能力圈”的关键;什么是基本面分析法？; 基本面分析包括: 宏观面分析 供需关系 经济周期 政府政策等 ;商品期货基本面分析的核心是什么?;例:沪锌的分析;;;相对宏观面分析， 供需关系具有一定确定性。;深刻认识供需变动对价格的影响即是发现商品期货明确的投资机会所在;供需关系“失衡”或“矛盾” 是产生趋势性大机会的最明确信号;“失衡”或“矛盾”的定义;2010年国内最牛的商品期货：郑棉;2011年国内至今最弱的金属品种：锌;商品供需分析;供需面分析核心因素;例:一次调整供需平衡表的战斗;供需面分析核心因素;需求方面的变化较零碎，对之的认识及记录缓慢且较难完善 每日、每周库存变动 现货升贴水（现货与当月合约之差，现货与主力合约之差及持有成本测算） ;还需要实地调研，电话采访等，要建立对产业链上中下信息沟通的人脉关系，充分了解第一手信息资料及相关变动。 行情更易从需求引致，每波大行情更多是由需求引起的，比如2003年的铜和原油。更应注意潜在的需求变化及影响。;扉页---铜产业链流程图;估值因素;白糖产业链分析框架;供需面分析核心因素;二季度;基本面;1，供需矛盾的持续性或惯性：常取决于生产周期 2，逻辑错位：受宏观面或资金博弈主导因素压制或提振 3，供需面分析需要持续跟踪与修正 4，供需面分析之中的预期变动很重要 5，供需面分析无法准确把握买卖点;1，供需矛盾的持续性或惯性;2，逻辑错位：受宏观面或资金博弈主导因素压制或提振;3，供需面分析需要持续跟踪与修正;4，供需面分析之中的预期变动很重要;基本面分析框架除供需面外，还有。。。;经济波动周期及动态宏观面分析;美林的“投资时钟”是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。每个阶段都对应着表现超过大市的某一特定资产类别：债券、股票、大宗商品和现金。;经济周期并不像正弦曲线一样有规律，常通过所谓一系列指标来判断经济是否见底或顶;美国国家经济??究局进行经济周期监测所确定的先行指标主要有：;5月全球制造业PMI;5月美国ISM制造业PMI;5月中国制造业PMI;例：09年4月PMI转强，对铜价推波助澜;5月28日美国初请失业金人数;同步指标;例;德国Ifo企业景气指数;滞后指标;5月美国非农就业;推荐之书：;金融货币因素分析;联邦基金利率与CRB金属指数;美元指数;人民币对美元汇率中间价图表;政治及政策因素分析;例：2001年“911”事件对铜价的冲击;例：贸易政策影响（提高铝合金出口关税）;中国6月铝合金净出口大幅上升1至6月铝及合金出口43.2万吨,同比增57.7%，而同期进口为13.6万吨同比减少7.7%。6月铝及合金出口为12.35万吨，环比增42.5%，同比增250%。6月净出口为11.07万吨,环比增76%，同比增541%，相当惊人。市场分析这有可能引致政府采取制约政策。;财政部--《国务院关税税则委员会关于调整铝合金焦炭和煤炭出口关税的通知》;基本面分析（逻辑分析）的哲学性思考---可错性;基本面分析的实战运用---调动所有掌握的知识点、信息点，相互验证，抓住主要矛盾，判断趋势而介入;谢谢聆听！