第六章项目融资方案与资金使用计划.pptVIP

第6章 项目融资方案 与资金使用计划;一、项目融资方案分析; 融资方案分析评估一般是在项目投资估算的资金总用量的基础上，通过对建设项目的资金来源渠道、投融资模式、融资方式、融资结构、融资成本、融资风险等方面的合理性和可靠性进行分析、论证和评估，对拟订的融资方案进行比选和优化，从中选择具有资金获取方便、资金来源可靠、融资结构合理、融资模式合适、融资成本最低和融资风险最小的最佳（或次优）融资方案，作为资金筹措和财务评估的依据。;⒈ 项目融资模式; 项目的融资主体是指进行项目融资活动的经济实体，由融资主体进行融资活动，并承担融资责任和风险。 按照是否依托于项目组建新的经济实体划分，项目的融资主体可分为新设项目法人和既有项目法人两类。;1.1 新设项目法人融资; 项目融资（ Project Financing）是以项目公司为融资主体，以项目未来收益为融资基础，由项目参与者各方分担风险的具有有限追索权性质的特定融资方式。 项目融资出现于20世纪60年代，70年代初被运用于建矿融资，后来逐渐在一些大型基础设施建设项目中得到广泛运用。;项目发起人;项目融资的基本特点：;1.2 既有项目法人融资;公司融资的基本特点：;⒉ 融资渠道;⒊ 权益资金的筹集; 资本金亦称实收资本，是指项目投资中由投资者提供的资金，也是新建项目设立时在工商行政管理部门登记的注册资金。 对项目来说是非债务资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务，而且它是获得债务资金的基础。 根据投资主体的不同，资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金。; 国家对经营性项目实行资本金制度，规定了经营性项目的建设投资都要有一定数额的资本金，杜绝“无本项目”的存在，并提出了各行业项目资本金的最低比例要求。; 资本金出资形态可以是货币资金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资。 用作资本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价的资金，必须经过有资格的资产评估机构按照法律、法规进行评估作价，并只能在资本金中占有一定比例，如无形资产作价出资不得超过20％，高新技术成果出资不得超过35％。;3.2 项目资本金的来源;3.3 新设项目法人项目资本金筹措;3.4 既有项目法人项目资本金筹措;⒋ 债务资金; ⑸商业银行贷款 ①国内商业银行贷款 ②国际商业银行贷款 ; ⑺混合贷款 混合贷款（mixed credit），是指由外国政府或商业银行联合起来向借款国提供贷款，用于购买贷款国的资本商品和劳务。 ;4.2 债券融资（发行债务） ⑴国内企业债券 ⑵可转换债券融资 ⑶发行境外债券;4.3 融资租赁 ⑴国内融资租赁 ⑵国外融资租赁;⒌ 资金成本分析;5.1 个别资金成本;⑵债券的资本成本;⑶优先股的资本成本; ⑸捐赠视为借款、留成收益视为普通股股本。;5.2 加权平均资本成本（综合资本成本）; [例] 某投资项目共需资金5000万元，预计长期借款1000万元，发行长期债券1500万元，发行普通股2000万元，使用保留盈余500万元，其资金成本分别为5%、7%、10%、9%，则该项目的资金成本综合为：; 【作业】某家电科技产业公司拟投资9,500万元，新建微型磁记录设备和磁疗器项目。经主管部门批准，企业采用股份制形式，除发行企业债券融资外，还向社会公开发行人民币个人???。项目长期投资资金构成情况是：①向银行申请固定资产贷款2,500万元，年贷款利率为10.8％，并采用担保方式，担保费总额100万元，担保期限为4年。②发行一次还本付息单利企业债券1,900万元，委托某证券公司代理发行，发行费用总额40万元，5年期，年利率15,5%。③向社会发行个人普通股300万股，每股发行价格12元，每股股利为O.90元，每年预期增长5％。④接受海外某慈善机构捐赠现金100万美元，折合人民币总额500万元。⑤企业保留盈余资金1,000万元。企业建成投产后的所得税税率为25％。问该项目的综合资金成本是多少?;⒍ 融资方案的综合分析;6.3 融资成本的经济性分析 6.4 融资风险分析;二、投资资金筹措和投资计划