2风险投资中资金供应5.pptVIP

第二章 风险投资中的资金供应;第一节 风险资本的来源;1 富有的个人; 2 政府;3 商业银行;4 机构投资者;5 大型企业;1999年8月清华兴业投资管理公司和上海第一百货商店股份有限公司与清华大学学生创业计划相结合，用5000多万元风险投资建立了国内第一家由在校大学生创立的视美乐科技发展有限公司 。 澳柯玛集团和视美乐公司共同组建“北京澳柯玛视美乐信息技术有限公司”，标志着我国第一例有大企业参与的风险投资项目取得重大成功。 2006年12月初，在国际投资大师讲坛上，华尔街最擅长投资高科技股的趋势大师安迪.凯斯勒预言：“中国未来5-10年会有一次科技股浪潮。中国市场将再产生1万亿美元的财富，50％来自现有企业，另外的50％则会来自新兴企业。” ;2007年2月中旬，美联社报道，美国的一份报告称： 对于未来十年的展望，就中国而言，它很可能成为一个科技发达的超级大国，与美国和欧盟分庭抗礼，形成三足鼎立之势，并成为区域性的高科技强权，拉动世界经济。 ;6 国外资本;sohu引入风险投资案例分析 搜狐之所以能够迅速发展壮大，与搜狐的母公司爱特信（ITC）公司引入大量海外风险投资是密切相关的。 ITC创办者张朝阳博士在MIT学习、工作的几年深受硅谷创业文化的熏陶?，他很希望能获得硅谷风险投资家的“天使”基金来创办自己的公司。 张朝阳看好国内市场的发展前景?，并决心在国内创业。他首先遇到的问题是没有资金。他向美国著名风险投资专家爱德华·罗伯特求援?，两人共同分析了中国市场?,并写了一个简单的商业计划提交给催生Intel的风险投资人——尼葛洛庞蒂?，不久即争取到数百万美元的起步投资?，由此成立了ITC公司。;二、国外风险资本的构成情况;第二节 政府在风险投资资金供应中的作用 ;一、政府参与风投的原因;从风投顺利运行的角度来分析 必要的制度安排和法律保障 政府建设良好的市场环境 加强基础研究与应用研究 从政府参与风投产生的社会效益来分析 政府的风险投资计划：推动创新，促 进经济增长和创造就业机会 ;二、政府参与风投的形式;三、政府对风投的政策支持;???例：政府在风投中的作用——世界经验;以色列政府在风投发展中的作用;二、以色列经验 1、政府在市场失效情况下适时介入启动创业投资市场和独特的政府创业资本引导基金的运营管理办法 ——“舍弃利益，共担风险”：政府与投资者共同承担投资风险，但不分享投资所得利益。创业资本基金运营6年后，若获得成功，则政府将基金中的股份原价出让给其他基金投资者——创业资本家，撤出投资，基金所得盈利归其他投资者所有 ——政府专门设立了Yozma基金引导国内外创业资本成立投向以色列的创业资本基金;——以色列政府对研发给予特殊政策支持 2、政府长期致力于高科技产业的基础设施建设，为创业资本基金的加盟创造条件 ——政府向技术孵化器提供的资金支持起到了抛砖引玉的作用 ——政府不干预孵化器管理中心的投资活动，而是通过工业部首席科学家办公室对投资项目进行把关;澳大利亚政府在风投中的作用;以色列的YOZMA创业资本引导基金和澳大利亚的IIF创业资本引导基金，无疑都是政府对创投发展 有效引导方式，它们对各自国家的创投发展起到了关键性作用 这些市场经济比较发达的国家，政府并没有退缩到背后，而是冲锋在前 对于市场经济还处于转型的国家，政府更应该有所为，动用国家的力量支持创业资本市场发育，支持创业投资，支持创业企业，支持自主创新;新加坡政府在风投发展中的作用;二、新加坡政府对风投事业提供的奖励措施 1、公司及个人的创投奖励：投资于先进科技项目，其出售投资股份所产生的全部损失，可由投资者其他可课税所得中抵扣 2、区域创业资本基金：经核准的创业资本基金计划引进能大幅提升目前工业水准之新科技或生产技术，且在新加坡境内尚无从事相同科技、技术者，则可享受免缴所得税之优惠5~10年不等 3、创业资本基金管理公司：其管理费用及红利收入可免税，最高可长达10年 4、新科技引进训练计划：鼓励公司在专业化人力发展方面进行投资，以促进新科技及专业知识之传播，此资助计划包括生活津贴及课程费用，视个案而定;韩国政府在风投发展中的作用;2、金融政策上的支持 99年，韩政府把年均贷款利率维持在4%~5%的超低水平上，利率调整主要是为了重点支援中小企业、创业企业和出口部门 3、提供法律保障 韩政府大力加强科技立法，99年专门颁布了《科技创新特别法》，明确规定了国家运用行政手段发展中小型创业企业的责任;二、政府对创业投资运作阶段的支持 1、韩政府重视创业企业的结构调整 ——韩政府为中小创业企业的结构调整筹集了1.4万亿韩元的特别资金，在中小企业振兴公团内设立中小企业并购中心 2、韩政府对创业企业