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第 109 期 2011 年 7 月 4 日 【专题研究】新兴经济体发展与国际金融改革 我们的观点 □ 金砖国家应提高国内金融实力并加强金融合作 CF40研究 □ 王 信：金砖国家国际金融实力提升对国际金融及治理的影响 □ 邹佳怡：新兴经济体地位的变化与中国开放格局的调整 双周圆桌 新兴经济体发展与国际金融改革 □ 金砖国家之间的合作与竞争 □ 新兴经济体发展对国际金融秩序的冲击 □ 中国如何提升国际金融实力？ 诸家观点 □ 周小川：新兴市场经济将推动国际金融体系改革 □ 沈联涛：亚洲参与规则制定需要更多进行智力交锋 □ 倪建军：金砖国家是 21 世纪国际机制的创新 □ 秦亚青：金砖国家当前的首要任务是深化合作 【一周资讯要点】 宏观经济 □ PMI连续三个月回落，购进价格指数大幅回落 □ 三级地方政府债务共计10.7万亿元 □ 意大利政府推出470亿欧元财政紧缩计划 金融市场 □ 央票发行利率全面上行，加息预期再升温 □ 5月货币市场利率整体大幅上涨逾70个基点 □ A股上半年IPO融资1711亿，同比下降近25% 【专题研究】新兴经济体发展与国际金融改革 我们的观点： 金砖国家应提高国内金融实力并加强金融合作 摘要：6 月 26 日下午，中国金融 40 人论坛举行了 CF40 内部课题评审 会暨“双周圆桌”第 43 期，会议主题为“新兴经济体发展与国际金融改革”。 论坛成员国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁、财政部财政科学研 究所所长贾康、国泰君安证券总经济师李迅雷、工银瑞信基金管理有限公司 首席经济学家陈超，论坛特邀研究员中国人民银行金融研究所副所长王信、 中国社科院《世界经济》编辑部主任张斌、瑞穗证券大中华区首席经济学家 沈建光，论坛特邀嘉宾财政部对外财经交流办公室主任邹加怡、财政部财政 科学研究所副主任赵福昌、社科院世界政治与经济研究所研究员宋泓参加了 此次会议。 金砖国家经济实力快速提升，对全球经济的影响日趋显著。伴随实体经 济增长，金砖国家国内的金融市场发展也取得了进步，但是金砖国家在国际 金融市场上的影响力与实体经济国际影响力相比还有很大差距。增强金砖国 家的国际金融实力，关键是要提高国内金融实力，深化国内金融市场发展， 加快国内金融改革。同时，金砖国家有必要加强协作，形成一股谈判和沟通 的力量，增加在世界中的话语权，共同在国际金融舞台上发挥更大的影响力。 国内金融发展滞后制约国际金融实力 金砖国家经济实力快速提升，对全球经济的影响日趋显著。伴随实体经 济增长，金砖国家国内的金融市场发展也取得了进步，但是金砖国家在国际 金融市场上的影响力与实体经济国际影响力相比还有很大差距。具体表现 在：第一，金融开放度呈上升之势，但仍偏低，剔除外汇储备影响的金融开 放度更低；第二，金融机构外部资产、负债较快增长，开始出现一些国际知 名跨国银行，但仍处于起步阶段，缺乏国际竞争力；第三，金砖国家开始形 成全球性金融中心，股票市场取得长足进展，但外国上市公司很少，国际影 响力有限，外汇市场交易占比小，开放度和吸引力不足；第四，金砖国家对 外投资持续增长，但对外资产主要为外汇储备，收益可能低于对冲成本，民 间对外直接投资、证券投资增长较快，但绝对规模仍较小等；第五，金砖国 家在 IMF、世行的份额、投票权尽管在金融危机后有所提高，但与其经济地 位仍很不相称；第六，金砖国家本币国际化取得一定进展，但仍处在起步阶 段。 制约金砖国家国际金融实力提升的主要原因是国内金融发展滞后，表现 为国内金融市场不发达和开放度不够，金融部门改革滞后，金融机构治理机 制不完善，金