1960_2005年日本外汇储备的宏观经济效应分析.pdfVIP

第 ? 卷第 ? 期 广东外语外贸大学学报 ?? 年 ? 月 ??????? ???????????????????????????? ????? ????? 年日本外汇储备的 宏观经济效应分析 郝? 雁? 杨子江 （广东外语外贸大学· 广州· ???? ） 内容提要：以开放条件下 ??? 模型为依据，对日本外汇储备变动对其货币供给量和 ?? 的 影响进行实证分析的结果表明，????? 年日本外汇储备的增加对货币供给量的影响较小，进而 对 ?? 影响较小。其根源在于日本购入外汇储备日元资金的来源主要依赖于政府的债券融资，而 非日本银行的货币投放。 关键词：外汇储备；货币供给；?? ；??? 模型 中图分类号：??????? 文献标识码：??? 文章编号：????????????? 中国的外汇储备随着资本项目和贸易项目顺差的持续扩 扩大，国际收支持续顺差，外汇储备不断增加，那么日本外 大而迅速增加，持续多年的外资流入和贸易顺差对拉动国内 汇储备的变动对其宏观经济来带了什么影响，是否给日本的 经济增长、促进产业结构的升级、解决就业问题等方面发挥 货币供给、进而通货膨胀带来了压力？对 ?? 的影响如 了积极的作用。与此同时，迅猛增加的外汇储备使得本币升 何？ 值压力不断加大，通货膨胀的压力凸现，如果政府不采取干 刘斌在《外汇储备变化的实证分析》采用比较方法分析 预措施，那么人民币汇率会不断地升值；而人民币汇率的升 了全球外汇储备变化特点、主要影响因素和适度性规模等问 值又会对贸易收支和外资的流动产生影响；如果政府在外汇 题［? ］。陈兴亮等的《日本外汇储备分析》利用货币分析方 市场采取了干预措施，那么势必会使基础货币的投放量相应 法对日本外汇储备增加的成因以及外汇储备的规模进行了分 地增加，进而引发通货膨胀；如果政府采取了冲销的措施， 析［? ］。 则政府则要以牺牲国内经济平衡为代价（国内宏观经济）。